1上市公司财务预测信息披露的基本理论
1.1财务预测信息的基本概念
财务预测信息是相对于历史财务信息，是企业在现有的生产规模和生产计划的基础上关于企业未来财务状况、经营业绩、现金流量及其相关信息的预测，它是企业对外披露的一种重要信息。我国有关法律规定要求披露的盈利性测信息就是财务预测信息的一种。财务预测信息着眼于使用者对企业信息的需求，关心企业今后价值与财富的变化，关心企业的成长能力与发展能力。对于资本市场上的信息使用者来说，预测性信息比历史性信息更有价值，因为财务预测信息是关于企业未来的信息，比历史财务信息更加具有决策相关性。它能让信息使用者了解企业未来的生产经营状况和发展前景，减少不确定性，并据此作出更科学的决策，从而防范和化解潜在的风险。财务预测信息是在符合常理的基础上对上市公司在今后一段时间内情况作出预测的相关信息，它能使得信息使用者更有效地利用上市公司提供的信息，作出更有效的决策。财务预测信息降低了上市公司管理层和外部投资者之间存在的信息不对称，可以使得资源更科学地在各类投资者之间分配，有效地配置了资源和减少了交易费用。
1.1.2财务预测信息的内容
财务预测信息是对上市公司未来财务状况、经营成果、现金流量及其他有关信息的披露，主要内容包括以下几个方面：
（1)前瞻性财务信息。前瞻性财务信息是一种反映企业在市场环境下所面临的风险和机会的信息。风险预测是指上市公司能否有足够多的流动资金来保证企业有关业务和意外的各种对现金的需求，包括预测上市公司在经营过程中公司内部积累的现金总量，还有在需要的时候可能筹集的各种类型资本以及它们的数量和所需要耗费成本的趋势，揭示上市公司资产流动性的变化发展方向或可能存在的导致各种不确定的原因。而机会预测主要是指上市公司的财务状况、收益水平、利润高低及其对企业现金流量影响很大的一种趋势。前瞻性信息除了上述内容外还包括上市公司管理层对企业的发展所作出的计划安排与各种使企业成功的绝对性因素，并且把上市公司当期的业己完成的业绩与前期预测的指标进行对比，找出不同的地方，分析造成误差的原因，总结经验教训,为以后更加精准地预测提供参考。
（2)非财务预测性信息。因为财务指标只能反映上市公司经营情况的某些方面，不能全面准确地反映上市公司整体的情况，而且上市公司所处的环境也是不确定的，所以这样只是简单地凭借财务指标去预测上市公司的发展是不科学的。与此同时，市场份额增长趋势、市场占有率、技术领先程度、客户满意率、客户数量等指标也能很好地反映上市公司未来的价值，是上市公司财务预测不能缺少的部分。还有一些不能具体量化的指标如企业所处的行业的发展前景等，也能对上市公司的发展产生重大影响，也应该包含在财务预测信息范围之内。
（3)企业发展规划。它是指上市公司内部管理层按照既定的标准，制定对企业来说可行的发展计划和安排企业的未来的一种规划，它包括上市公司的生产经营和发展战略、固定资产投资计划和设备的重建计划、生产经营计划、销售计划以及募集资金计划等这类信息。虽然这些信息也与上市公司的未来相关，但是由于这类信息大多经过了有关法定程序的确认，因此具有确定性，更容易准确披露，具有可行性。我国现行披露制度规定发展规划是上市公司招股说明书和定期报告中一定要披露的内容，并且监管机构要求披露企业发展规划的前提假设和披露的困难等相关内容。发行人还应当审慎的披露假设的基础，及时更新企业发展规划。
（4)业绩预告。业绩预告是指上市公司在正式的定期报告披露前，提前大致地披露上市公司在该会计期间的经营状况，属于财务预测信息的一种。由于定期报告之间有一段时间的间隔，在此期间的上市公司的外部投资者很难清楚了解企业的生产经营状况，所以上市公司要发布业绩预告，用来减少上市公司向投资者披露业绩突变时投资者心理波动的影响，避免因上市公司经营业绩的突变造成股价波动剧烈。业绩预告是上市公司对定期报告的缺陷做出的补充，使得相关投资者在上市公司披露定期报告之前，能够对上市公司的生产经营情况、经营业绩水平做出合理的判断。
2我国金融类上巿公司财务预测信息披露存在的问题及其原因分析
2. 1我国上巿公司财务预测信息披露的制度概况
我国上市公司财务预测信息披露法律制度体系按法律体系的层次从高到低可分以下为几类：（1)基本法律，包括《公司法》、《证券法》及其相关规定等；(2)行政法规，其中有《股票发行与交易管理暂行条例》、《股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》、《股份有限公司境内上市外资股的规定》、《可转换债券管理暂行办法》等相关行政法规；（3)部门规章，主要包括《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）规定》、《上市公司办理配股申请和信息披露的具体规定》、《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》等部门规章；（4)行业自律规章，主要是指上海和深圳证券交易所在其职能范围内制定的《上市规则》。我国现行证券法规按照内容来分可以把财务预测信息划分为两个部分：第一，盈利预测。我国有关监管机构对于上市公司披露盈利预测信息的规范经过了一个变化的过程，由最初的强制性披露到然后的自愿性披露。在首次公开发行时，由于我国公司首次公开上市规则由审批制到核准制的演变，我国证券交易监督管理委员会把IPO盈利预测信息作为自愿披露的范畴。《招股说明书的内容与格式准则》也有关于是否披露盈利预测的相关规定，概括起来可以得出：是否披露盈利预测信息主要是根据盈利预测的披露是否可以帮助信息使用者分析决策和预测者是否有足够的能力做出合理的预测；在披露定期报告时，年度报告中有关盈利预测的规定也由强制性披露改为自愿性披露。第二，发展规划。发展规划披露的规定在首次公开发行的招股说明书和定期报告的中报年报中都有明确的规定，因为发展规划本身具有较强的计划性和确定性，上市公司在披露过程中难度比较小，也比较容易披露，所有的这些规则都明确要求上市公司必须明确披露发展规划。
3 美国财务预测信息披露的发展历程................... 40-47
3.1 美国财务预测信息披露制度的发展 ..................40-41
3.1.1 禁止披露阶段 ..................40
3.1.2 鼓励披露但非强制披露阶段.................. 40-41
3.1.3 自愿披露与强制披露相结合.................. 41
3.2 美国财务预测信息披露的特点.................. 41-43
3.2.1 对不同的财务预测信息进行分类.................. 41-42
3.2.2 引入预先警示原则.................. 42-43
3.2.3 制定安全港规则.................. 43
3.3 对我国金融类上市公司财务预测..................43-47
3.3.1 强制性披露与自愿性披露相结合.................. 43-44
3.3.2 全面充分地披露.................. 44
3.3.3 及时规范地披露.................. 44-45
3.3.4 建立重大差异更新更正制度.................. 45-47
4 完善我国金融类上市公司财务预测信息披露.................. 47-54
4.1 完善我国金融类上市公司的治理结构 ..................47-49
4.2 明确企业管理当局对财务预测信息.................. 49-50
4.3 构建完善的财务预测信息披露制度体系.................. 50-52
4.4 加强对财务预测信息披露的监管 ..................52-54
结论
相对于历史财务信息，财务预测信息有着其重大的决策相关性和独特的风险。金融类上市公司是上市公司的重要组成部分，金融类上市公司的表现对于金融市场的稳定具有重大影响。金融类上市公司披露财务预测信息可以向市场上各类投资者揭示公司未来的发展前景，便于投资者分析股票的价值并作出科学的决策。但是财务预测信息是一种不确定的信息，在编制过程中不可避免地带有主观性，无法保证财务预测信息实现。而且财务预测信息容易被一些市场操纵者用来进行内幕交易，操纵股票价格，增大了投资者的风险。所以怎样规范地披露财务预测信息，避免财务预测信息被操纵，让财务预测信息更好地服务资本市场成为一个亟待解决的课题。
综合我国财务预测信息披露存在的问题及其原因分析，参考了成熟市场国家如美国的一些先进做法，本文提出了完善我国金融类上市公司财务预测信息披露的一些建议：从金融类上市公司的公司治理层面完善金融公司的治理结构，从公司的内部制度层面明确企业管理当局对财务预测信息的编制责任，从市场的建设角度提出构建完善的财务预测信息披露制度体系和从市场监管的角度提出加强对财务预测信息披露监管的具体建议。
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