第一章 绪论
1.1选题背景
面对日益激烈的市场竞争，企业经营环境的巨大变化，企业的风险防控、尤其是企业中关于财务方面的风险防控越来越多的被社会大众和企业高层关注，学术领域的专家教授们也进行了众多的研究，并给出相关切实有效的策略。但是，国内的研究普遍集中在上市中大型企业的财务风险防控领域，关于非上市企业的财务风险防控的研究相对很少。目前，国内各个行业的企业发展战略目标和企业的财务管理水平不能很好的匹配，影响到企业的未来中长期发展，鉴于此实际情况，本文的研究基于 ZGS公司为实证分析对象，通过研究希望能加强公司的财务风险控制，以达到增强企业竞争力，做大做强企业的目的。
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1.2 国内外研究动向
风险管理理论的研究始于上个世纪三十年代，到了五六十年代，就已经在应用中得到了推广。从七十年代开始，它又获得迅速发展，并逐步形成了系统的风险管理理论。到了九十年代，风险管理就已经作为一种职能，在西方发达国家的企业中得到了重视和建立。而与此同时，与西方发达的资本市场相适应的财务风险研究，早就引起了足够的重视。从上个世纪六十年代以来，有许多国际知名学者就已经开始大量深入研究企业财务风险评价与防范模型，并形成了不同的学说。在二十世纪六十年代以前，单变量分析法就已经在破产预测研究中得到了使用。Fitzpatrick 在 1932 年最早通过单变量分析法对破产预测进行研究。他主要是通过比对选取的 19 组破产和非破产企业的财务指标来进行分析研究，研究发现：对于企业破产预测判别最强的两个指标是产权比率和净资产收益率。[1]沿着 Fitzpatrick 的思路，到了 1996 年，美国的财务分析专家 Beaver 首次通过财务比率对财务危机进行单变量研究。在研究中，他选取了 79 家经营失败与未失败的公司作为研究样本，选取了 5个财务比率作为变量，来对样本进行了判定预测。通过研究，他发现：离企业的破产日越近，这些比率的误判率就越低，预见性就越强。并且在这些比率中，误判率最低的是现金流量与总债务比，其次为负债比率。[2]单变量分析法由于在应用中，预测效果和财务指标的选取有很大关系，因此，逐渐被判别分析法即多变量分析法所取代。
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第二章 相关理论基础
2.1 财务风险的相关理论
虽然国内外学者对“风险”一词历经了数百年的探讨，并至今还没有形成明确的统一定义，但是在某些方面也达成了一定的共识，比如日本学者龟井利明把风险定义为损失发生的可能性，美国学者罗伯特摩尔所著的《Fundamentals of Insurance》同样也把风险定义为“损失的不确定性”。也就是说，影响风险的最直接原因就是“不确定性”因素。“不确定性”因素又分为主观不确定性和客观不确定性两种类型。通常来讲，客观不确定性指的是因为客观环境的变化所产生的不确定性因素，不因人为主观意识而变化的，比如地震、台风等；主观不确定性一般指的是因为人对事物主观上认识不足或预料不足所产生的不确定性状况，认为不确定性是主观的、个人的、心理的一种观念。所以，在综合这两方面的基础上，我们可以将风险这个概念理解成：所谓风险，指的是因为对事物未来发展的不确定性因素，而造成的理想的预期结果和现实发生的客观结果直接所产生的误差。也就是说，风险的定义至少应包括两方面：①人们预期结果的不确定性。风险的大小与人的预期大小有关，风险具有一定的主观性与个人性。这部分可以理解为期望值本身就具有不确定性。②预期结果与实际结果的差异。这种差异的大小具有不确定性，但这种不确定性具有客观性，因为它受实际结果的影响。这部分可以理解为期望值与实际值的偏差大小具有不确定性。在理清风险定义的基础上，需要明确风险三要素的的具体含义。风险三要素，通常来讲指的是风险因素、风险事故和风险所带来的损失。其中，风险因素是导致风险发生的条件，这些条件引起或增加了风险事故发生的几率。风险事故是众多风险因素直接造成的偶然事件，而它又直接造成了损失的发生——即经济价值的减少或人员的伤亡。风险三要素间具有因果联系，一般的关系为风险事故的产生是因为风险因素的客观存在，进而导致风险损失的产生。损失的大小可以由两方面确定，一是与实际发生损失与预期结果的不确定性，二是预期结果本身的不确定性，这两部分构成了风险的定义。
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2.2 财务风险管理的相关理论
所谓财务风险管理就是对影响目标实现的各种事件发生的可能性和后果进行识别、评价与防范控制。所以说，企业财务风险管理的环节包括：财务风险识别、财务风险评价、财务风险防范等三个环节。流程图如图 2-2 所示：财务风险识别的目的是发现那些有可能对企业产生不利影响的风险，既包括整个企业运营中面临的较为重大的财务风险，也包括那些发生频率较低、损害程度较小的次要风险。通过风险识别，企业可以对自身经营中所面临的财务风险有一个初步的简单的认识。一般来说，财务风险识别的内容主要包括：确定出风险识别的对象，即所面临的多种财务风险；广泛收集并及时处理与企业财务风险有关的信息，将信息整理分类；对项目风险进行不确定性的讨论与判断，初步区分重大财务风险与次要风险；有选择的使用财务风险识别的方法，包括定性识别与定量识别；对确定的风险事件进行分类；预测风险事件的发展过程及其导致的结果，进而提前做好初步预防措施：最后编辑企业财务风险识别报告。财务风险识别的方法主要包括德尔菲法、头脑风暴法、现场勘查法、财务报表法、SWOT 分析法等（见表 2-2）。在这里，本文不一一对这些方法加以详述，主要列举德尔菲法、头脑风暴法和财务报表法进行介绍。
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第三章 ZGS 公司财务风险识别分析.....19
3.1 ZGS 公司发展概况.....19
3.1.1 ZGS 公司简介...........19
3.1.2 ZGS 公司组织结构...........19
3.2 ZGS 公司财务风险识别分析.....20
3.2.1 ZGS 公司财务风险外部影响因素识别分析...........20
3.2.2 ZGS 公司内部因素财务风险识别分析...........21
3.3 本章小结......29
第四章 基于 AHP 法对 ZGS 公司财务风险评价..........30
4.1 构建层次机构模型......30
4.2 指定财务指标权重......31
4.3 求解判断矩阵......31
4.4 判断矩阵的一致性检验......32
4.5 财务风险评价结果......33
4.6 本章小结......34
第五章 ZGS 公司财务风险防范与管理.........35
5.1 ZGS 公司财务风险防范与管理框架构建......35
5.2 ZGS 公司财务风险防范与管理措施......36
5.3 在技术上进行必要的财务风险防范与管理......41
5.4 本章小结......41
第五章 ZGS 公司财务风险防范与管理
5.1 基于 COSO-ERM 的 ZGS 公司财务风险防范与管理框架构建
本文在借鉴 COSO-ERM 的基础上，结合实际，并考虑 ZGS 公司目前的情况，对风险管理的要素进行了调整，并形成了以下 ZGS 公司的财务风险防范与管理框架（具体见图 5-1 和表 5-1）。由上我们知道，ZGS 公司目前采取的是多元化战略在进行多元化经营。ZGS经过多年的生产经营已逐步形成了工业制造、能源矿产、房地产投资、现代服务业四大产业集群，涉及汽车配件制造、煤炭、房地产投资、零售及现代农业等行业。虽说这种多元化经营可以给 ZGS 公司带来“把鸡蛋放在不同的篮子里”化解经营风险的好处，但同时也会给它带来管理难度和管理幅度大等的风险。所以，ZGS 公司目前应对其已涉及的行业进行整改，尽量使其使所涉及的领域数目更小一点，集中发展主导事业和主导产品，培养核心竞争力。另外，企业的多元化发展必须与其核心竞争力紧密联系，ZGS 公司如果想要进行多元化经营，就必须在自我评估的基础上，结合实际，有选择地进入相关业务和市场，避免使从属业务和核心业务发生资源冲突。所以，ZGS 公司要在专业化的基础上进行多元化。而在专业化的基础上进行多元化，ZGS 公司就可以借鉴海尔在中国首推的 SBU 制度，将目前的核心业务划分为不同的板块，并分别建立 SBU 进行管理。
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结论
本文主要是对 ZGS 公司的财务风险的识别、评价及防范进行研究。文章首先对企业财务风险有关理论做了一个综述性处理，然后分别从影响 ZGS 公司财务风险的外部因素和内部因素出发，对影响 ZGS 公司财务风险的因素进行分析与识别，随后运用 AHP 法对 ZGS 公司的财务风险进行评价，最后探讨了 ZGS 公司财务风险防范的策略。通过对 ZGS 公司的财务风险分析与评价，总结出以下结论：ZGS 公司目前的负债规模大和存货的周转率下降是是增大ZGS公司发生财务风险的重要因素。ZGS公司为此需要在建立和完善相关管理制度和制定必要措施来降低发生财务风险的可能。
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参考文献（略）