本文是一篇财务管理论文，本文通过对现有文献和近十五年间我国内地上市公司慈善捐赠数据的描述性统计分析，发现我国上市公司慈善捐赠的规模和参与度都呈上升趋势，不过企业之间也存在较大差异。
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
随着我国经济实力的快速发展，我国对于社会责任相关的话题关注度也在逐渐提高，其中慈善捐赠也成为了社会责任承担情况最明显的指标之一。《中华人民共和国慈善法》于2016年9月1日正式实施，并在2017年间通过修订《慈善法》以此来对企业的慈善行为进行保护和促进。2021年的《慈善蓝皮书》中提出真正推动慈善法立法的进程事件是2008年的“5.12汶川大地震”，另一件是2011年“郭美美的恶性炫富事件”，其中“5.12大地震”激发了全员参与慈善公益的意识和行为，而“郭美美事件”在引发社会对公益事业组织公信力质疑的同时还推动了《慈善法》的规范和修订，也激发了学者们对慈善捐赠领域的关注和研究。2020年年初，新冠疫情开始在我国大范围爆发，新冠疫情不仅严重影响了人民的身体健康和正常生活，同时我国经济发展也受到牵制被迫停摆，而在此突发疫情面前国内企业纷纷承担起相应的社会责任，通过慈善捐赠等行为努力帮助政府排忧解难，由此可见慈善捐赠对于社会是十分重要的。
企业在进行慈善捐赠前后都会直接或间接向社会大众、利益群体以及政府等传递出企业的特定信息，进而对企业自身的发展产生影响。由此可见慈善捐赠不仅仅体现了中华民族的传统美德，更是可以为企业带来积极影响从而推动企业的发展。慈善捐赠表面上来看是企业利用自有资源帮扶困难群众，但这却与企业追求利润最大化的目标背道而驰，那么我国企业慈善捐赠的动机和特点以及产生的效应都是值得探讨的。
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1.2 研究方法与研究框架
1.2.1 研究方法
本文主要采取文献分析法、案例分析法以及事件研究法。
（1）文献分析法
文献分析法，通过阅读大量国内外学者的文献，从文献中提取出前学者们研究得出的各种观点以及结论，并对以上研究结果进行总结归纳形成文献综述。在撰写论文前，为了更好的理解慈善捐赠以及社会责任相关的理论知识，为后续的论文写作奠定基础，通过学术网站搜索获取大量与本文主题相关的资料，有针对性的提取出前学者在该领域的研究，并对资料内容归类整理，形成文献综述。
（2）案例分析法
案例分析法是专业硕士论文中的一个重要方法，是指以某个企业为特定研究对象，就其成功经营经验或失败教训进行深度剖析，最终总结出其他企业可以参考借鉴的理论与方法。本文以蒙牛乳业为例，总结了蒙牛乳业慈善捐赠概况，分析蒙牛乳业慈善捐赠的动因。并针对蒙牛乳业的慈善捐赠行为，分析其在不同动因下慈善捐赠为其带来的市场效应、财务效应以及其他相关效应；最后分析蒙牛乳业慈善捐赠中存在的问题，并提出改善意见，也为企业慈善捐赠提供参考。
（3）事件研究法
本文采用事件研究法，首先筛选出具有干净窗口期的事件作为分析事件；进而，通过国泰安数据库下载慈善捐赠案例公司具体捐赠事件日前后的一定期间内的股价波动数据进行整理分析；最后，通过分析公司股票的超额收益率与累计超额收益率变动趋势，以此来探究慈善捐赠行为对案例企业短期内产生的市场效应情况。
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2 文献综述与理论基础
2.1 相关的文献综述
2.1.1 关于企业慈善捐赠的影响因素的研究文献
影响慈善捐赠的因素有很多，例如企业的规模大小、企业的性质、企业与政府的关联程度以及税收的优惠政策和社会因素等都会对企业的慈善捐赠产生影响。本文将从影响慈善捐赠的内在因素和外在因素两方面对相关文献进行梳理分析。
（一）内在因素
企业盈利情况、规模大小与资本结构对企业慈善捐赠的影响。邹玲等（2022）提出，一般情况下盈利能力较强、企业资金较为充足的企去承担社会责任时会面临较小的资金压力，更容易主动承担社会责任进行慈善捐赠。顾雷雷等（2017）以及陈宗仕（2020）都在研究中发现企业的盈利能力与规模大小都与企业的慈善捐赠呈现正相关的关系。同样的W cha（2016）提出了规模较大的企业因为拥有更多的资源，所以可以享受规模经济和范围经济；因此，他们更有可能更持久从事企业慈善事业，并且比规模较小的企业捐赠更多。除此之外，李四海（2016）认为由于盈利情况较好的企业在慈善捐赠上表现更为突出，并且如果此类盈利情况较好的企业目前存在业绩下滑的趋势，那么通过这样积极地战略性捐赠还可以在业绩下滑时降低利益相关者对风险的感知，达到有效降低商业信用失信的风险。与此同时，他还发现在亏损企业中，通过慈善捐赠来降低或“隐藏”风险，也是同样适用的。
企业的资本结构也会影响企业的慈善捐赠水平。例如，康祖铭等（2018）通过研究表明，在企业选择进行大型慈善活动或者进行大量的慈善捐赠时，企业财务杠杆会增加，并伴随企业资本结构发生显著变化。企业可以通过慈善捐赠与资本结构的相互作用来达到对企业资本结构的改善，从而继续进行持续性的慈善捐赠，并且企业与政府的关联程度还可以作为二者之间的催化剂。
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2.2 核心概念界定
2.2.1 慈善捐赠
慈善捐赠是在利他或者利己主义的动机下，给所需要的社会群体或者社会事件捐赠资金或者资助各类物资等的公益行为。
慈善捐赠被分为一般目的捐赠和特定目的捐赠。一般目的捐赠也就是捐赠人在捐赠时采取不具备明确目的的慈善捐赠，但这类捐赠由于范围和目的较为模糊，所以一般目的性捐赠普遍缺乏规划性和长远性；而特定目的捐赠相较于一般目的捐赠更具有实用和推广性，因为在特定目的捐赠的条件下，捐赠人可以限定其捐献的范围和捐赠目的，这样可以达到随时把控其捐赠效果和进度的目的，通过限定范围目的等使捐赠发挥最好的效用。
我国的慈善捐赠主要分为资金捐赠以及物品捐赠两类。其中资金捐赠主要是企业直接将资金捐赠给受助人或者慈善机构这类第三方的接受捐赠人，通过直接拨款对其起到帮助作用，直接的资金捐赠具有灵活性但是也存在一定的弊端，例如捐赠行为不透明而存在舞弊行为、在灾区等地方金钱的捐赠达不到实处无法解决实际问题等；物品捐赠主要是企业采取将自产货物或者在外购置特定物资，将其捐赠给慈善机构和直接受助群体，或者将物资捐赠给慈善机构，通过慈善机构对其进行义卖再将资金捐赠给被救助者，直接物资捐赠虽然在运输以及发放上有一定困难，但是在特定情况下物资捐赠却更能够实实在在帮助到受助人。
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3 我国内地上市公司慈善捐赠概况 .......................... 17
3.1 我国内地上市公司慈善捐赠的描述性统计分析 ........................ 17
3.1.1 数据来源与样本选择 ......................... 17
3.1.2 我国内地上市公司慈善捐赠的年度表现及特征 .................. 18
4 蒙牛乳业慈善捐赠的特点及动机 ............................... 25
4.1 蒙牛乳业简介 ....................................... 25
4.2 蒙牛乳业慈善捐赠概况......................... 25
4.3 蒙牛乳业慈善捐赠的特点 ............................. 28
5 蒙牛乳业慈善捐赠的效应 ................................. 39
5.1 蒙牛乳业慈善捐赠的市场效应 ......................... 39
5.1.1 研究设计 ........................................ 39
5.1.2 结果分析 ................................. 40
6 蒙牛乳业慈善捐赠中的不足与建议
6.1 蒙牛乳业慈善捐赠存在的不足之处
尽管蒙牛乳业的慈善捐赠较为突出，但是从其慈善捐赠公告的市场效应来看并不好，笔者认为蒙牛乳业在慈善捐赠中仍有值得改进的一面。 第一，慈善捐赠方式较为单一，通过上文可知蒙牛乳业超过半数的慈善捐赠都是采用液态奶捐赠，其液态奶捐赠比例远大于现金以及其他类型捐赠，但是在某些特定情况下，蒙牛乳业的爱心奶捐赠并不能对受助方起到长足的持续性的捐赠效果，也就是说可能采取现金捐赠或者人力参与要比爱心奶捐赠来说对受助方帮助效用更强。蒙牛乳业以自产自销的液态奶作为其慈善捐赠主力军，以库存商品作为捐赠来源在会计处理上是视同销售的，相对于现金捐赠，物资捐赠在某些情况下并不能博得社会的关注和强烈认可，因为社会公众普遍对于金钱的价值认知和认可度更高，具体数目的金额相较于同样数量的物资在大部分情况下会给社会更大的视觉冲击，从而加强社会关注度，而蒙牛乳业近年来不论是灾害援助还是其他的扶贫板块上，主要的慈善捐赠都是“爱心奶”，虽然液态奶捐赠很符合企业的产品的形象，但是单一的类型捐赠也可能为企业的慈善捐赠后期获益产生局限作用。
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7 研究结论与展望
7.1 研究结论
本文对我国企业慈善捐赠的动机和效应进行了较为全面地探析，得出的主要研究结论有以下两点。
通过对现有文献和近十五年间我国内地上市公司慈善捐赠数据的描述性统计分析，发现我国上市公司慈善捐赠的规模和参与度都呈上升趋势，不过企业之间也存在较大差异。同时，从做慈善捐赠的上市公司所属行业来看，拥有资源和利润是实现企业慈善捐赠的物质条件，如石油、天然气开采、保险业和金融服务业等提供了更多的捐赠；从做慈善捐赠的上市公司所处的区域来看，仍然是经济发达的富庶之地是企业慈善捐赠的主要来源，但是如果观察每年每家上市公司的平均捐款额，无论从省份分布还是城市分布，一些欠发达地区也名列前茅，因为虽然上市公司数量不多，但是有个别非常优秀的企业拉高了慈善捐赠的水平，如贵州茅台、伊利股份、华能水电、紫金矿业等等；从做慈善捐赠的上市公司的所有权属性来看，国营或国有控股公司在慈善捐赠方面勇于担责，不过私营企业的捐款总额及比重也不菲。
通过对蒙牛乳业慈善捐赠行为的详细解析，对蒙牛乳业慈善捐赠的特点、动机及效应有了全面的了解。研究发现蒙牛乳业慈善捐赠的特点主要有两点，即尽管蒙牛乳业的慈善捐赠占净利润的比重较少，但还是呈现逐年增长的趋势；蒙牛乳业主要采取了物资捐赠以及通过投入扶持资金对企业产业链进行帮扶等公益的慈善捐赠方式。蒙牛乳业慈善捐赠的动机主要包括帮助贫困弱势群体、获得利益相关者认可和提高企业及高管的声誉。蒙牛乳业慈善捐赠的效应主要从市场效应、财务效应和其他效应进行了分析。通过事件研究法检验出蒙牛乳业的慈善捐赠公告在窗口期具有负效应；蒙牛乳业慈善捐赠的财务效应主要表现在获得税收优惠、拉动了企业的销量、增加了社会的关注度、降低了产业价值链成本等；而其他效应表现为获得了社会赞誉、提升了员工凝聚力以及强化了与政府沟通的纽带效应。
参考文献（略）