1绪论
1.1研究背景
在社会生产力发展程度达到相当高的水平以前，巨额投资是必不可少的，而可以利用的投资资源是十分有限的，投资决策的恰当与否，对投资者而言是至关重要的，对提供贷款的银行也举足轻重。社会实践在客观上需要建立一套科学的对投资项目进行分析、论证和评估的理论及方法体系，项目评估应运而生。项目的综合财务评价在项目的投资决策过程中发挥着重要的作用，但就目前所采用的财务评价方法而言，其研究思路是一种定量化的方法，即通过估算项目未来的寿命期内各年可能发生的现金流入和现金流出，利用资金的价值和资金等值的原理，来计算投资项目的有关经济效益评价指标。仅仅依靠单个或几个指标来做出最终决策的依据，评价方法缺乏严谨性、科学性。受激烈竞争的市场环境的影响，财务信息系统的影响因素复杂化使会计信息系统的复杂化，因此分析项目财务的现状、预测项目财务的前景等问题所依赖的信息是“部分完全的”或“贫信息性”，即财务系统的灰色性。财务系统的灰色性，使传统的评价方法难以保证财务评价结论的科学性与保证性。
1.2研究目的、理论意义和实际应用价值
灰色系统是指部分信息明确、部分信息不明确的系统，它是相对于信息完全明确的白色系统与信息完全不明确的黑色系统而言的。灰色系统理论是由我国著名系统学研究者邓聚龙教授于二十世纪七十年代末、八十年代初提出的，该理论研究对象是既有己知信息又有未知非确定信息的灰色系统，研究少样本不确定现象，并探寻其共性规律。灰色系统理论己成功应用于许多领域，解决了生产、生活和科研工作中的大量实际问题。本文所采用的灰色关联分析法是灰色系统理论的重要组成部分，也是灰色系统理论中出现成果最多的内容之一。项目的财务状况就是一个灰色系统。项目的预测财务报表及其他对外公布的相关财务信息虽然都是公开，而项目具体的偿债能力、发展能力、盈利能力或综合能力到底如何往往不能十分明确，带有灰色性。本文利用项目财务状说存在的灰色性特点，提出了灰色财务综合评价方法。利用该评价方法对项目的财务状况进行灰色综合评价具有重要意义。
2项目综合财务评价体系研究
2.1项目综合财务评价的概念
项目评估指在项目可行性研究的基础上，国家颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，出发，对拟建项目建设的必要性、建设条件、由第三方(国家、银行或有关机构)根据从项目(或企业)、国民经济、社会角度生产条件、产品市场需求、工程技术、经济效益和社会效益等进行全面评价、分析和论证，进而判断其是否可行的一个评估过程项目评估是项目投资前时期进行决策管理的重要环节，其目的是审查项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，为银行的贷款决策或行政主管部门的审批决策提供科学依据。本文中讨论的是项目前评估中也就是项目可行性研究中的财务评价问题。项目财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。投资项目的可行性研究是指在对投资项目进行投资决策之前，调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经济、技术资料，分析、比较可供选择的投资建设方案，预测、评价项目建成后的经济效益，并以此为基础，综合论证项目投资建设的必要性和合理性、财务可行性等因素，从而为投资决策提供科学依据的一项工作活动。项目投资的可行性分析和研究是项目建设程序的重要环节，也是项目投资决策中一个必不可少的工作程序。
3 项目综合财务评价的灰色关联模型............... 44-61
3.1 综合评价理论研究............. 44-50
3.2 灰色理论综述............. 50-51
3.3 项目综合财务评价的灰色性............. 51-53
3.4 项目综合财务评价的灰色关联评价............. 53-54
3.5 基于灰色关联分析的项目综合财务评价.............54-58
3.6 灰色关联分析的项目综合财务评价方法评析............. 58-61
4 灰色关联项目综合财务评价模型的案例应用分析............. 61-69
4.1 项目综合财务评价灰色关联静态模型.............61-65
4.2 项目综合财务评价灰色关联动态模型............. 65-69
5 结论与展望............. 69-71
5.1 研究结论............. 69-70
5.2 研究展望............. 70-71
结论
早期的财务评价是以单项指标分析为基础的评价，但人们很快发现单项指标分析评价不能满足需要，于是开始把目标转向了财务综合评价。二十世纪初亚历山大.沃尔首次提出了财务综合评价方法一一沃尔评分法，开辟了财务综合评价之先河。此后财务综合评价的研究工作更加深入和广泛地开展起来，相关研究成果不断出现。其中研究最多的是对财务综合评价方法的探讨，不断有新的财务综合评价方法被提出，但这些方法无一例外地存在着较大的局限性。由于人们对财务评价对象的认识通常存在灰色性，而且我们所掌握的财务信息往往也是灰色的，灰色系统方法的重要特征是依据不完全的灰色信息来处理问题，本文依据灰色系统理论及方法，对项目的财务综合状况进行了评价研究。目前将灰色理论运用到项目财务综合评价的研究较少，本文提出了项目财务灰色综合评价方法。该方法应用灰色系统理论的灰色关联分析法，建立了财务灰色关联静态评价模型及动态评价模型，并将这两种模型进行应用研究分析。
通过一系列分析和研究结果表明:财务灰色综合评价方法能在很大程度上解决传统财务评价方法的不足;该分析方法利用评价对象客观存在的灰色性特点，结合灰色系统理论基本方法，使评价过程更加科学和合理，最终必然导致评价结果更加客观和准确;评价的结果可为包括债权人、投资者及企业经营管理人员等在内的相关财务信息使用者作决策提供有力的参考依据。企业项目灰色综合财务评价研究是灰色系统理论成功应用的这一实例，同时拓展了灰色理论的应用领域并丰富了灰色系统理论的内容。由于自然界中人们的认识对象绝大部分都是灰色的，人们对客观事物的认识往往是从灰到白逐渐转化的过程，灰色系统理论是以人们认识对象的灰色特征这一客观事实为基础，是有据可依且合乎逻辑的。展望未来，灰色系统理论作为一种有效的分析方法，相信会得到更好的应用，尤其是在一些贫信息、小样本的不确定系统领域应用会更广泛。目前该理论的应用领域还有待拓展及其在某些领域的研究还不够成熟，这也表明该理论在未来将有很大的发展空间。
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