G集团财务风险控制管理研究

对于财务风险的概念界定，各界学者都有不同的观点，但是大体上认为，财务风险就是由于各种不确定性，使得预期目标和实际结果之前存在着差异。刘恩禄发表的《论财务风险管理》中对财务风险的定义较为全面，他认为“财务风险”是在各项财务活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使得企业的实际财务收益与预计收益发生背离，因而有蒙受经济损失的机会或可能性。财务风险的理解划分为狭义和广义两种解释，从狭义的角度上来看，财务风险即企业损失的不确定性，从而造成了偿债能力受限，无法偿还债务的情况，一个企业的发展需要大量的资金，这些资金一部分来源于投资者的投入，而更多一部分是来自于银行、金融机构、非金融机构等等的借款，当企业出现较大财务风险时，就会发生无法偿还上述债务的情况，所以在狭义定义上，企业的财务风险往往与债务联系在一起，财务风险的发生往往影响着企业的偿债能力。从广义的角度来看，财务风险不仅仅是不确定性因素给企业带来的损失，还包括了企业实现收益利润的不确定性因素，财务风险就是给企业带来损失以及未达到预期收益的诸多不确定性因素。企业在经营活动中除了面临着杠杆风险外，还存在着很多与货币有关的风险，这些都会影响着企业的未来预期收益，因此财务风险在广义上被认定为，不仅仅是给企业带来损失的风险，也是一种给企业收益带来不理想化的风险。
..............................

2.2  相关理论概述
2.2.1  财务风险的类型及成因
2.2.1.1  筹资风险及成因
企业筹集资金主要有以下两种途径：一是企业对外借入资金；二是投资者向企业投入资金。因而，筹资风险即企业无法偿还债务本金及利息的可能性以及投资者投入资金无法得到预期效益的可能性。筹资风险与企业的偿债能力情况密切相关，主要是由于企业的运营过程中通过举债所获得资金时存在的风险。筹资风险主要产生原因有以下几个方面：一是，汇率风险的存在，企业所持的外币造成了贬值，使企业造成大量资金的损失；二是，投资风险的存在，由于投资所产生的经济效益的不确定性，投入资金的收益产出可能不能达到预期效果，就会造成筹资风险；三是，资金使用调度中存在风险，由于资金调度不得当，造成资金链断裂，无法偿还债务等情况，从而产生的筹资风险。筹集资金风险已然成为我国企业发展中的一个严峻问题，由于利率变化，汇率变化，经济环境的变化，投资收益的不稳定性等等，都给企业造成了巨大的潜在财务风险。
2.2.1.2  投资风险及成因
投资风险指投资者投入的资金由于各种不确定性因素，而使得企业经营成果未能达到投资预期收益的风险，从而使得企业无法实现预期利润，降低企业的偿债能力，影响企业的可持续发展战略。而企业通过筹资的方式进行投资扩张这一做法特别普遍，而投资的原因大致有以下几方面：一是，为了维持企业的可持续发展，稳固资金链，创造更多收益；二是，企业根据自身发展规划，需进行的投资扩张，扩大自身的经营范围；三是，企业为追求转型，拓展新业务而进行的新项目投资。主要有以下几种表现形式：一是，投资者投入的货币资金没有及时投入生产环境，使得无法实现利润；二是，投资者投入的资金收益率远远低于贷款或借款的利率，使得造成无法偿还债务的情况；三是，企业的投资已投入生产环节，也产生了经济效益，但是利润很低，盈利水平不高，甚至利润率低于银行的存款利率。