XC医美公司财务风险管理案例研究

随着近几年消费者的消费能力提升和意愿转变，医疗美容行业的市场份额在逐步扩大，截至目前全国各地各类的医疗美容机构超过了一万家，市场竞争呈分散化的格局，主要的市场主体是以莆田系为领头的民营机构。科学技术的进步，也使得在安全性、方便性和无创性等方面满足了医疗美容项目的实施和消费者的要求。然而，欲速则不达，行业的迅猛发展也特别容易产生各种风险。其中财务风险客观存在于企业经营发展的各个方面，许多管理者对企业经营发展中的财务风险缺乏深层次的了解，只看到了表面的赢利，但是风险识别与控制的意识淡薄，风险承受能力和控制能力都有一定的局限性，一旦企业遭遇重大的财务风险或市场危机，这些企业便会很难维持经营与盈利。譬如说，由于医美行业特点所致，美容服务和相关产品很难形成标准化，而且不同的消费者之间个人预期有着很大的差异，整形效果也因人而异，从而不可避免的引发医疗纠纷。另外，有些医美企业的管理者对医学领域不够熟悉，在经营过程中，若管理方式和业务流程存在漏洞可能会引起医疗事故，而大额的诉讼费或赔偿金也会给企业的财务状况带来一定的压力。因此，企业管理者有必要采取积极有效的控制措施来应对企业的财务风险，促进企业可持续和稳健发展。本文将在此背景下展开讨论，分析医疗整形美容企业面临的财务风险，并有针对性的制定企业控制财务风险的策略从而更有效地进行财务风险管理。
............................

1.2  国内外研究综述
1.2.1  国外研究现状
1.财务风险识别研究
Beaver（1966）主要的研究方法是对 79 家未破产的公司和 79 家已经破产的公司的财务数据进行分析比对，并进行财务预测，研究结果认为以下五个财务比率：债务保障率、资产收益率、资产负债率、资金安全率，对于全方位预测和评估企业的财务风险起着至关重要的作用。
Ohlson（1980）在前人的学术研究的基础上，利用了 logistic 法研究对公司财务风险有影响的几个方面，其中包括公司的经营规模、资本的结构比例、经营的效益成果和资产的变现能力等方面。
Adcock 和 Meade（2016）在识别计算财务风险的案例研究中，认为利用分类树模型来选择财务指标得出的结论比利用正常的数值模型计算出的结论更可靠更确切。
Vitor（2017）利用目标函数和更完善的模型识别财务风险，分析企业生产经营中的成本费用对财务风险的影响，同时结合案例研究论证该方法的科学性。
2.财务风险管理理论研究
Miller（1963）提出的在明确并且系统地分析各个相关资本框架基础之上的理论，使得公司资本成本保持相对的稳定，在资本成本方面阐述了财务杠杆收益和财务杠杆风险的影响基本保持一致的理论，论证了公司实现发展价值能够摆脱相关资本框架的约束和局限的观点。
美国 COSO 委员会于 2003 年 7 月发布了《企业风险管理框架》，也就是 ERM框架，从独立会计师的角度出发为风险管理做出了相对来说较为全面概括的定义理论。这是从理论开始提出到目前为止，被业界各机构和人士公认的现代企业建立内部控制的制度中最具有权威性的框架理论。该理论认为建立内部控制的框架主要由五部分要素组成：环境控制、风险评估、活动控制、沟通信息和监督。
............................

第 2 章  企业财务风险管理相关理论

2.1  财务风险的概述
2.1.1  财务风险的含义
财务风险大部分都是无法预测和估计的事件，但又有一定的必然性。受资本结构发生变化、融资情况不合理或者投资方向发生偏离等因素的影响，财务工作无法高效开展，造成企业生产经营的发展方向发生偏离，甚至造成破产重组等结果，从而损害了相关利益人的利益。

4.1  筹资风险控制措施
4.1.1  扩展筹资渠道，实行多元化筹资战略
根据上文的分析可以看出，该公司 2016 年到 2018 年三年中的筹资方式主要是向银行借款，另有少量的民间借贷。企业的筹资方式比较单一，当银行利率上涨或者企业信用下降时，对企业筹资情况会产生较大的影响。所以在此基础上应当适当扩展筹资渠道，分散筹资风险，不能仅仅依靠银行等金融机构的借款来实现筹资目标。
第一，XC 医美公司应与银行等金融机构建立更加友好的借贷关系，与该金融机构进行积极有效的沟通，展现企业良好的发展信心，吸引银行等金融机构投资的意愿。

第二，积极扩展其他渠道的融资。比如可以选择发行股票、债券，合理吸收个人合格投资者的投资，向外开展经营活动等多种筹资方式的结合。通过多种筹资的方式和条件之间的比对，选择切实可行的多元化筹资渠道，分散单一筹资方式带来的风险。
第三，制定股权激励机制，倡导员工入股。不仅能为企业筹资解决一部分问题，鼓励员工更好的投入工作中，提高企业生产经营效率，增加企业盈利，也为自己获得一定的股权分红，从而达到“双赢”的结果。

..............................
 

在分析该公司财务报表的相关指标之后，对筹资、投资、资金营运和收益分配四个方面的风险进行了识别与评估。在筹资风险方面，XC 医美公司的资本结构不尽合理，造成资金周转效率相对较低且偿债能力较弱。在投资方面，该企业的对外投资决策欠缺科学性和合理性，被投资企业并没有产生良好的投资收益，使该项投资不能达到预期的投资目标；对内投资主要是购买经营用固定资产和商业服务性房产，经营规模不断扩大，提高了企业的效益。在资金营运方面，XC 医美公司所处的行业特点使得应收账款的数额较小，应收账款周转率水平较高，总资产周转率保持在相对稳定的状态，使得资金营运风险相对较小。在收益分配方面，主要的风险是 XC 医美公司未能有效的和利益相关者进行沟通，没有进行利润分配，打击了投资者对企业未来投资的积极性。