1 绪论
1.1 研究背景
随着经济全球化程度的加深，国与国之间、企业与企业之间的联系越来越紧密。与此同时，企业成长所面临的环境越来越复杂，企业的财务活动受到的不稳定因素在增多，这样导致的结果就是企业经营面临的财务风险增加，风险带来的危害也是越来越大。引起企业财务风险的原因，可概括为外部原因和内部原因。外部原因包括政治原因、经济原因、社会原因和技术原因。政局的不稳定，利率、汇率的变化，经济危机的爆发，社会的变革和技术的革新都会对企业的运营产生潜在的风险。内部原因包括内控制度的不完善，资本结构不合理，企业员工的风险意识薄弱等因素。因为我国对风险管理的研究时间不长，我国企业普遍存在风险意识不强的问题。在以前的市场环境和经济条件下，忽视对财务风险的研究可能对企业造成的影响没有这么大。但在经济全球化的今天，企业的任何错误的决策都可能对企业造成致命的影响。2008 年席卷全球的金融危机最开始的导火索就是美国的华尔街金融危机。全球化一定程度上放大了风险的危害性。充分认识财务风险的危害性，加强对财务风险的防控，是保证企业健康、可持续的发展的重要条件。基于此，企业管理者需制定对应的预防和控制措施。在企业运营过程中，通过各项指标的变化，尽早发现和识别企业经营过程中存在的问题以及面临的财务风险，制定预防措施，尽可能阻止财务风险的发生或减弱财务风险对企业经营的影响。HX 公司所在的山东省是全国啤酒生产第一大省，总人口 9789 万人，其中城镇人口为 3930 万人，并以 7 的比例逐年递增，城市化建设速度加快，产品升级、消费升级趋势明显，市场潜力很大。但在山东市场，青岛啤酒一直是行业的领头羊。山东市场竞争激烈，HX 公司产能一直无法得到完全释放，公司盈利困难。外部面临的环境不利，内部也存在不少问题。作为国企下属的企业，制度执行不到位，人浮于事，员工风险意识不强等问题较突出。因此，HX 公司的运营面临许多风险管理的问题。本文就是在此背景下展开研究的，以相关理论知识为前提和基础，分析 HX 公司的财务风险以及产生风险的原因，在此研究基础上提出优化 HX 公司财务风险管理的方案，减少或避免 HX 公司财务风险的发生，确保公司运营更加健康。
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1.2 研究的目的和意义
1.2.1 研究目
的财务风险是客观存在的，是每个企业必须面对的。对一个企业来说，这是一个关系到生死存亡的问题。所以，研究财务风险对于企业具有非常重要的作用。本文深入的分析 HX 公司财务风险管理中存在的问题，并在此基础上提出具体的解决方案。希望能为同类公司提供解决财务风险管理问题的新方法和新思路，起到抛砖引玉的作用。
1.2.2 研究意义
（1）研究的理论意义：
1)有利于完善和补充我国的财务管理的理论。在现实中，企业面临着复杂的环境和更多的财务风险，财务风险对企业的危害在逐渐加大。学会控制财务风险是企业重要的任务。本论文的撰写和研究可以使我国现有的财务管理理论进一步完善。
2)有利于丰富我国的风险管理理论。在发达国家，学术界对风险管理的界定、识别、评估和防控都很成熟，但国内对风险研究这块领域还相对落后，究其原因，主要是由于我国的市场经济还不是很成熟，对这方面的研究才刚刚起步。可现阶段，我国企业在发展中已经遇到了各种财务风险管理的问题，这些都对企业的发展不利。所以，对财务风险进行研究具有现实的理论意义。
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2 企业财务风险管理理论概论
2.1 财务风险相关理论
2.1.1 财务风险的概念
什么是风险？所谓风险就是期望的目标与现实之间的差异程度。它可以用函数 R=F(P,C)（公式 2-1）来表示某事件或损失发生的概率。公式中，R 表示风险；P 表示某事件或损失发生的可能性；C 表示某事件或损失发生所带来的后果。什么是财务风险？关于财务风险的具体概念，国内外专家学者有不同的版本，但一般可归纳为两大类：狭义的财务风险和广义的财务风险。狭义的观点认为财务风险在一定程度上可以说是一种筹资风险，是因为资本结构不同而影响企业偿还到期债务的风险。广义的观点认为，企业财务风险是指企业在日常的活动中，由于不确定因素对企业的影响，导致其实际的经营结果与期望的结果产生差异的可能[16]。本文所研究的财务风险是指广义的财务风险。引起企业财务风险的因素很多，一方面是外部环境的因素，包括政治、经济、文化等方面；另一方面是企业内部自身的因素，包括资本结构不合理、员工风险意识淡薄和内控制度不完善等方面。在分析财务风险时，一些风险可以用量化指标衡量，一些风险不能用指标量化，只能定性分析等。这些都充分体现了风险的复杂性。
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2.2 财务风险管理理论
财务风险具有不确定性，一旦发生，就会对企业运营产生不利的影响，甚至是灾难性后果，这就要求企业必须居安思危，具有前瞻性的眼光，及时把握企业运营中所存在的风险，事先进行预防性控制，将风险的可能性和灾难性降到最低。财务风险管理涉及企业运行的方方面面，层级多，环节多。尤其是基层，他们是具体执行的群体。若没有上层的指导，他们的工作就会失去方向和动力。所以企业财务管理工作必须自上而下，有组织、有计划的进行推动，最终形成良性的循环。财务风险管理是个动态的过程，企业应该充分考虑面临的内外部环境，合理分配企业的资源，从上层管理、业务链条、人员约束与激励等方面建立立体的财务风险管理体系。充分发挥各要素的积极性和联动性，对财务风险进行动态化管理。作为经济学人，企业进行任何活动都必须考虑成本和收益的问题。在进行财务风险管理时，企业必须统筹规划，以点带面，抓大放小，用最小的成本取得财务风险管理的最佳效益[19]。
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3 HX 公司财务风险管理现状、问题和原因分析 ......15
3.1 HX 公司及业务介绍 ....15
3.2 HX 公司采取的财务风险管理的重要措施 ......16
3.2.1 预算制度的建立 .............16
3.2.2 法律部的成立 .....16
3.2.3 购买全方位的商业保险 .......17
3.3 HX 公司财务风险分析 ............17
3.4 HX 公司财务风险管理存在的问题 ............23
3.5 HX 公司财务风险的成因分析 ......25
4 HX 公司财务风险控制的方案 ..........33
4.1 HX 公司财务风险控制的目标和框架 ..........33
4.2 财务风险的事前控制.............34
4.3 财务风险的事中控制 .............49
4.4 财务风险的事后控制.............55
4.4.1 建立财务风险基金 ...........56
4.4.2 建立财务风险档案管理 .......56
4.5 HX 公司财务风险控制方案总结 ....57
5 研究结论、不足和展望.....59
4 HX 公司财务风险控制的方案
综合以上对 HX 公司的财务风险的分析的结果看，公司存在着不容忽视的财务风险，在财务的内控管理、资产运营、资本结构以及风险预警分析上都存在问题。为了使 HX 公司的财务风险处于安全、可接受的范围内，本文将从事前、事中和事后三个方面实施控制。在实际中，事前和事中控制的重要程度是大于事后控制的。就像扁鹊评价他们三兄弟的医术：大哥治病于发病前，防患于未然，医术最高明；二哥治病于病情起初时，医术次之；而扁鹊自己治病于病情严重时，医术最差。也说明了事后控制不如事中控制，事中控制不如事前预防。本文方案遵从此道理，重点是事前和事中的控制。
4.1 HX 公司财务风险控制的目标和框架
树立目标是行动的第一步，只有树立目标，行动才有了导向性。为保证财务风险控制方案的顺利实施，首先要有明确的控制目标。财务风险控制的目标，从微观上讲，就是采取措施，减轻或消除风险的发生，改善企业运营的各项财务指标，完善企业风险的应对机制，从而提高风险的防控水平，增强企业资本运动的持续性；从宏观上讲就是使企业更好的生存和发展。为了控制目标的实现，需要具体的风险防控的实施方案。而方案的实施，进一步明确和细化了公司防控的具体目标。本文的防控方案包括事前、事中和事后三大部分。其中，事前方案包括建立风险预警系统、加强内控管理和改善资本结构；事中方案包括完善资金、应收账款和存货的管理；事后方案包括建立风险基金和风险档案。事前方案是这三部分的前提和基础，事前方案做的好，就会使事中和事后方案更好的实施，甚至避免了事后方案的实施。而事中和事后方案的实施，能更好的发现方案实施过程中的问题，从而反馈、传导给事前，完善事前控制的不足和疏漏，从而进一步改善事前方案。事前、事中和事后三部分是密切联系的。
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结论
本文从财务风险管理的基本理论出发，结合啤酒行业的特点，以 HX 公司财务风险管理为研究和分析的对象。运用财务指标法、Z 值模型和 F 值模型分析了HX 公司存在的财务风险，并深入分析了 HX 公司财务风险产生的原因。最后从事前、事中和事后三个方面提出了防控财务风险的措施。本文得出的主要研究结论如下：第一、HX 公司存在的财务风险管理的主要问题是是没有专门的风险预警系统、内控制度不完善、资产运营能力差以及资本结构不合理等。第二、HX 财务风险产生的原因：一方面是外部市场环境不景气，山东区域啤酒行业竞争异常激烈，另一方面主要是企业内部原因，包括员工缺乏财务风险意识、制度执行不到位、资产运营能力差等。第三、HX 公司财务风险的控制对策主要有：建立风险预警系统、完善公司内控管理制度、优化资本结构和加强货币资金、存货和应收账款的管理等。
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参考文献（略）