成本粘性与企业绩效相关性财务管理研究--基于我国沪深上市制造企业的经验数据

本文是一篇财务管理论文，本文对成本粘性的特性、形成原因、影响因素以及造成的经济后果的相关文献进行研读翻阅，在原有理论基础上形成本文的出发点，首先选取了 2011-2016 年沪深 A 股上市的制造企业，在 ABJ 模型的基础上验证了我国沪深 A 股上市的制造企业确实存在有成本粘性这一现状，并了解其特点，并通过计算分析，发现制造企业同时存在着成本粘性以及成本反粘性的现象，并在微观 WEISS 模型基础之上，精确计算出各家企业的真实粘性数值，后通过定义变量、构建模型进行回归分析，进一步研究成本粘性的存在性以及它与企业长短期绩效的相关性。

第 1 章 绪论

1.1 选题的背景和研究意义
1.1.1 选题的背景
企业是根据法律要求设立的经济组织，目的是营利。追求营利其实就是追求绩效，而成本费用的高低又会对绩效水平产生直接的影响。一般来说，当企业收入降低时，为了维持正常运行会对成本进行严格控制，以此来平衡绩效。但通过对实际情况的调查，发现各大上市公司在收入下降的时候，成本并没有得到有效控制。投资者为维护自身权益也开始对企业的成本性态予以关注，传统的理论成果已无法对当前的实际情况进行引导，其中的缺陷也逐渐暴露出来，学术界也开始了新一轮的研究热潮。
在传统理论基础上构建的函数模型为 y=a+bx，但随着外部经济情况的变动，企业所处的大环境也日益复杂，为了生存企业开始不断的扩张规模，内部结构也发生了较大的变动，这种线性关系已经明显不适用于企业当前的情况。对于某些企业来说，管理层掌握着核心权利和最终决策权，管理层的个人行为会直接影响到成本费用问题。还比如，企业在签订长期合同时，所注重的是企业的长期发展问题，想要以较低的成本来维持正常发展，即使企业出现问题，合同也不会立刻终止。一方面，单方面需要承担较高的成本，可能会完全抵消企业近期获得的利润；另一方面，业绩下降可能是短期的，在一段时间后企业发展情况可能会回升，进而获得更好的利润。可以看出，传统成本性态理论早已不适应时代发展需求，根本无法对企业提供有效指导，局限性非常明显。
面对全球化的竞争局面，企业无法设定合理的管理方式，那么就很难在激烈的竞争中站稳脚跟，并逐渐被市场所淘汰。制造业的成本控制目标就是在最低成本限度的基础上实现更好的发展，经过实例探究也证实了良好的成本控制会对制造企业的发展产生促进作用。本文在之前学者的分析基础之上，对我国制造企业进行探究，了解成本粘性对企业绩效水平产生的影响。
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1.2 文献综述
1.2.1 关于成本粘性特性的相关文献研究
（1） 客观存在性
美国学者 Anderson、 Banker 和 Janakiraman（2003）首先提出了成本粘性的这一观点，并建立了最初了 ABJ 模型，首次真实采用大量上市企业的费用数据进行研究，验证了成本粘性真实存在这一问题。他们在结合自身理论成果的基础上构建了 ABJ 模型，这一模型也为之后学者们的研究提供了很多的帮助。
Balakrishnan, Peterson 和 Soderstrom（2004）等人结合物理治疗诊所的实际情况进行探究，对生产能力与成本粘性之间的关系进行了论证。通过研究发现，因诊所本身较为特殊，其营业成本与收入的变化情况并不成比例，且成本粘性与生产能力之间为正比例关系。
孙铮、刘浩（2004）了解到，我国上市公司成本下降的速度比美国还低一些，这一现象的存在，发现其中的相关性与我国企业管理制度不完善有很大的关联性。同时随着企业的发展，各种费用的变动，费用粘性也可能会发生转变。
孔玉生、朱乃平、孔庆根（2007）发现，不同行业各自的特点都会导致其成本粘性特质的不一样，例如，资本相对密集的企业，所对应的粘性水平较高。
此外还有边喜春（2005）、刘武（2006）等多位学者进行了研究，对成本粘性的存在性进行了论述，并对研究范围进行了扩张。
杨春丽（2015）实证检验了高新技术企业成本粘性的存在性，并验证了资本密集度、劳动密集度与成本粘性均成正比。
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第 2 章 相关概念与理论基础

2.1 相关概念界定
2.1.1 成本性态的概念
成本总额与业务总量之间的关系称之为成本性态。成本总额包括“三费”，即销售费用、财务费用、管理费用，按照性态进行划分可以分为固定成本、变动成本和混合成本。
成本性态的划分方法与我国传统财务会计中的成本划分方法有着较大的区别，导致在实际应用过程中也会存在一些问题：1、会计人员对这一问题了解程度不够，导致成本很难正确划分，进而管理出现偏差；2、资料获取难度大。某些资料在日常的管理活动中很难获得，因此在对成本进行划分时也就存在较多的障碍；3、办公自动化程度不够。对于大企业来说实力较强，引入的自动化办公软件较多，能够做到对成本性态的分析。但对于条件稍差的企业来说，设备先进度明显不够，难以做到对大量数据的集中分析，进而导致成本性态分析受到限制；受这一要素的影响，导致成本性态分析只能够用于短期分析。
2.1.2 成本粘性的概念
广义的成本概念指经营过程中的全部花费，包括生产成本，销售、财务、管理费用，狭义上的成本仅指生产成本一项，文中提及的成本为广义含义，最早使用粘性一词描述工资不会随着市场供求的变化而立即发生变化的现象。在对成本进行探究以后发现，也表现出了这种状态，当业务量下降的时候，成本并不会立即下降。
国内外学者将粘性的概念划分为：费用粘性、成本粘性、成本费用粘性。具体来看，费用粘性指的是企业各项费用支出的缓慢下降的粘性行为，成本粘性主要是指总成本缓慢下降的粘性行为。根据上述解释的概念可以看出，如果从广义上来理解成本，那么其指的是达到目的所耗用的所有资源，费用属于这类资源中的一种，具有较强的特殊性，为使研究范围更加广阔，本文采用了成本粘性这一定义。
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2.2 成本粘性成因的理论基础
（1）交易费用理论
交易费用理论是当前学者对成本粘性成因进行探究时，所借鉴的重要理论成果之一，管理者在进行决策时，会考虑到企业当前资源的拥有情况、未来发展情况等多项因素，进而确定合约的期限，长期合约与短期合约相比优惠力度更大，且由于存在着各项约束条款，会使得交易双方的关系更加稳定，能够在一定程度上节约费用，同时长期合约在短时间内不会发生变动，也减少了管理者思考新合作对象、合作模式的精力，最终让企业良好发展。
然而，企业在市场中谋发展，市场也在不断变动，当外部大环境发生变动时，原有的长期合作协议可能已无法满足企业的需求，为了获得更好的发展就必须要重新签订新的长期合作协议，但是在协议的更改和重新签订过程中又会产生其他的成本比如时间成本、解除合约成本等。
因此，在考虑协议签订费用的基础上，即使在短期内业务量会发生小的波动，管理者也不会随意决定签署新的合约，这种情况的产生就会导致业务量和成本费用的变动情况不一致，进而导致成本粘性的出现，导致企业绩效出现波动。一段时间以后，企业业务量仍没有恢复到原有的水平，而是继续下降时，管理者就要予以重视，决定是否要对合约进行调整。一般来说，在对资源配置情况进行调整时，减少资源持有量所耗用的成本要高于增加资源持有量所耗用的成本，这种资源投入不均衡的情况也导致业务量和成本费用之间的线性关系被消除，进而导致成本粘性的存在。
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第 3 章 我国制造企业成本粘性存在性与波动性分析.................. 20
3.1 成本粘性的度量...................... 20
3.2 我国制造企业成本粘性存在性与波动性分析............. 22
第 4 章 成本粘性、成本反粘性与企业短期绩效相关性研究的实证分析............... 25
4.1 理论分析与研究假设................... 25
4.2 变量定义与模型构建................. 26
第 5 章 成本粘性、成本反粘性与企业长期绩效相关性研究的实证分析............... 41
5.1 理论分析与研究假设........................ 41
5.2 变量定义与模型构建...................... 42

第 5 章 成本粘性、成本反粘性与企业长期绩效相关性研究的实证分析

5.1 理论分析与研究假设
前文分析成本粘性时提及到的不完全契约理论以及交易理论，可以分析明确企业在订立了长期契约的情况下，通常并不愿意轻易的放弃原有的合约，因为放弃意味着将失去之前与供应商约定的各项优惠，并且不断的更改会使得交易费用的上升，相反，若业务量在下降之后又出现了新的上浮，此时若想寻求新的合作伙伴，意味着需要付出新增的成本代价，因此若一家企业在业务量的下降并不立即调整成本，长期来看，日后的业务量得到进一步上升时，企业仍可以享受之前的价格优惠，符合现代企业的效率论，因此从当期来看，虽然利润本期因为成本的不下浮而较低，但长远来看，因为避免了多余成本的浪费，企业的利润空间相应被扩大，企业的长期绩效反而朝有利的方向延伸。

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第 6 章 结论与建议

6.1 研究结论
越来越多的学者对成本粘性展开研究，数据表明我国部分企业有着相对程度的成本粘性，但成本粘性在各种产业中表现不同，制造行业上市企业的粘性水平与其他企业相比要更高。企业的未来发展由于成本粘性会形成何种不同的结果是一个全新的探索方面，所以在文中会以我国制造行业的上市企业为出发点，将成本粘性和成本反粘性视为重要探索对象，对我国 1996 个上市企业 2012-2016 年的相关数据实施分析，来探索我国制造企业的发展方向会因为成本粘性而产生怎样不同的影响，以及这些企业的发展方向会因为反粘性的存在产生怎样不同的结果，下面是得出的结论：
（1）将 2012-2016 年沪深上市的 1996 家制造企业进行成本粘性比较，利用WEISS 模型结果，数据中显示成本粘性的数据要多于成本反粘性，整体分析后可知平均成本粘性为负，这就证明了制造企业中成本粘性的影响更大，这一结果与之前学者所探索的的制造企业拥有成本粘性的结果相通.
（2）成本粘性与企业短期发展方向的探究显示：我国制造企业短期的发展随着成本粘性的增长而减少，收益增加后，企业所需要的成本相对应快速增加；收益较少时，所需成本的下降幅度比较缓慢，这些都使得企业的成本对应较高，影响了企业的短期效益，即成本粘性数值过大对企业的短期绩效产生不利影响。
（3）成本反粘性与企业短期发展问题的探究显示：存在着成本反粘性现象的企业，企业短期绩效随着成本反粘性的增加而增加，业务量增加后，所需成本的上升变化比较缓慢；业务量减少时，所需成本快速减少，对应都扩大了利润空间，也就是说成本反粘性数值大，企业的短期效益就越好。
（4）成本粘性与企业长期绩效的探索得到证明：文中利用 Tobin’Q 衡量企业的长期绩效，证明结果表示成本粘性强度与托宾 Q 的相关系数为正，而且相关结果显著，验证了企业长期发展随着成本粘性的增加而增强，要想保证企业较好的长期发展就应适当提高较低的成本粘性。
参考文献（略）