第一章绪论
1.1研究背景及目的
1.1.1研究背景与意义
目前在中国“新经济”形势下，企业的发展尤为重要，而如今企业过度负债行为成为了社会的一大关注。过度负债是企业负债的规模超过企业自身的债务承受能力的—种财务状态。近年来，对过度负债的财务后果研究在国内和国外都获得了较为丰厚的成果，很多学者从资本结构角度研究了过度负债的财务后果。随着负债数额的不断增加，企业会逐渐趋于过度负债，最终导致不良的经营后果。以国际衡量方法来计算，企业资产负债率正常水平应为40%-60%，而我国大部分企业负债率达到了70%-80%甚至以上，远高于正常的资产负债率。企业的过度负债行为不仅体现在中小企业，上市公司的过度负债现象也足以引起重视。目前，我国许多上市公司由于使用负债经营策略不当，忽视了负债过多对企业发展的不利影响，反而只考虑到负债带给企业的资金益处，只考虑到眼前利益而忽视长期风险的行为，导致了公司对资金的刚性需求，从而使企业本身陷入了“债务危机”的困境之中，过高的负债率使得企业因沉重的债务压力而感受到了生存危机。而这些上市公司的资金需求较高，企业所背负的大多数贷款都属于银行直接贷款，因此不仅自己承担了部分风险，更将风险转嫁给了银行，致使银行的不良资产数额增加。如此一来，企业的沉重债务将严重阻碍企业自身发展以及银行的改革步伐。
与此同时，银行关联这种企业经营方式正在逐渐为企业经营者所认可。银行关联指的是企业聘请有银行背景的人担任公司高层，祝继高等认为银行关联会显著影响到企业的短期和长期贷款，在提供金融系统关系网络和声誉担保外，还可以改善企业融资管理。在金融环境较差的地区，由于金融发展滞后，信贷资金规模较小以及金融人才的匮乏，银行关联能够更好地提供隐性担保，而另外银行关联带来的融资技能，在金融生态环境不同的条件下对企业的作用不同。
因此，本文采用理论与实证分析相结合的方法，在对衡量企业过度负债的基础上，以我国民营上市公司为研究对象，研究银行关联和金融生态环境对企业过度负债行为的影响，试图为企业安排合理的负债结构提出新的思路。
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1.2研究内容、研究方法与技术路线图
1.2.1研究内容
本文在对银行关联和民营上市企业过度负债基本理论研究的基础上，通过理论与实证相结合的方式对金融生态、银行关联和民营上市企业过度负债行为的关系进行探究和分析。
文章分为三部分，第一部分为背景意义和文献介绍，包括第一、第二两章。第一章主要阐述了本文的研究背景和意义、研究内容及思路，并指出本文的创新点。第二章针对银行关联、金融生态和企业过度负债的国内外文献进行回顾，并进行了评述。
第二部分包括第三、第四章，是本文的主体部分。第三章主要对银行关联、金融生态环境、企业过度负债进行了界定，介绍了支撑本文内容的相关理论基础，并通过相关理论依据提出了假说。第四章通过数据搜集，进行了描述性统计，并采用实证分析的方法对金融生态环境、银行关联和企业过度负债率之间的相关性进行检验，研究金融生态环境条件下，银行关联对民营企业过度负债行为的影响。
第三部分是第五章，在以上分析研究的基础上给出研究结论，并提出可行性建议，最后表明本文研究的局限性，指出未来研究的方向。
1.2.2研究方法
本文采用了文献综述法和实证分析法两种研究方法，具体内容如下：
（1）文献综述法：查阅国内外的相关文献，根据各学者探究对象和探究方式的不同，将文献分别从银行关联角度、公司过度负债角度以及金融生态环境角度这三个方面进行整理和总结，最后对三者之间的关联程度，各自的研究现状进行评述，探究其研究视角与本文的异同，同时总结关键内容，在前人的研究成果的基础上提出自己新的观点和研究方向，为本文的研究设计创建基本思路。
(2)实证研究法：
①描述性统计分析：统计2010至2014年上市民营公司银行关联现象、影响企业过度负债的各因素以及对247个城市的金融生态综合得分排名等进行水平比较分析以及时间维度上的比较。
②多元回归分析：本文选取我国沪深上市民营公司作为研究样本，对银行关联和金融生态对企业过度负债行为的影响进行了实证研究。首先建立银行关联的多元回归模型，然后将2010至2014年银行关联和企业实际负债率的关系进行回归分析；其次，在上述模型的基础上，再加入2010至2014年金融生态环境指数进行回归分析，探究金融生态环境的好坏对银行关联的影响是否直接影响到企业的过度负债行为，并对金融生态环境好坏的两种情况进行比较分析。
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第二章文献综述
2.1国内研究现状
2.1.1有关企业负债问题的研究
债务是一种资金的融通和资金的借贷活动。总体来说，债务是企业融资的重要手段之一。在信息不对称的情况下，企业负债总量和长短期债务的匹配都有特定的含义。外部投资者为了了解公司的经营状况和盈利能力，可以通过融资结构中的负债调整来实现这个目的。内部经理人也可以通过调整公司的融资结构来给外部投资人带来一个良好的印象，使企业负债达到均衡的状态。
在经济发达和金融体制完善的条件下，企业面临的主要融资约束来自于融资市场的信息不对称。在我国，企业除了会面临信息不对称的问题，还会受到国家制度环境及发展战略的影响。刘浩等认为，政府在经济发展上所釆取的赶超战略，为了国家重要产业和企业的发展，迫使金融市场的利率降低，导致产业结构异化而产生金融压抑。造成的影响便是供给不足，客观上压制了银行放贷的积极性，加剧金融资源短缺，使企业贷款难度增加。在上述背景下，企业开始追求其他路径来获取借款。
张敏等研究发现，企业尤其是国有企业通过政治关联能够更轻易地获得贷款，但政治关联企业的长期贷款不但不能抑制企业的过度投资，反而起到了相反的作用，所以，政治关联企业长期贷款会给企业价值带来负面影响。而相关企业之间的联保互保也是存在着缺陷，企业之间一开始因为“特殊关系”而相互信任，但是当担保链不断加长加宽后，复杂的关系和形式使企业产生维系关系的困难，虽然能在一定时间段缓解企业融资压力，长期来看却无限放大了风险，银行和企业缺乏统一意识，只是狭隘地从自身角度考虑问题，没有担当能力，无法履行自己应尽的责任，所以此时的信息依旧不对称，从而导致信任危机。
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2.2国内外研究述评
相较于国外的研究成果，我国对于企业负债和银行关联的研究起步较晚，而且研究不够深入，对象较为单一，大多都是借鉴了国外的研究方法进行再分析，但近年来，随着上市公司负债率的提高，对上市公司负债的研究开始发展，并且研究发展地较为迅速。针对我国特殊的金融市场和经济环境，我国学者开始从政府产业政策的角度探究银行关联和企业负债，所得到的结果可以证明银行关联与企业负债受到政府产业政策的影响较为明显。陆正飞等将企业过度负债的研究加深，区别了国有企业和非国有企业负债的不同，探究了企业中长期债务与企业性质的关系，并建立了新型的过度负债衡量模型。随后，结合我国金融生态环境概念，国内对企业负债的研究进入了一个新的领域。金融生态环境包括了地方政府行为、经济环境、人文制度等各个方面，在中国特有的重视关系的传统文化背景下，研究银行关联的意义变得更重要。李扬等与王国刚等都对金融生态的定义和研究对象进行了具体划分，王国刚等人的研究更是从多角度论证了金融生态环境对地区政府和企业的影响，并增加了研究对象，探究了我国大部分地区的金融生态评分，对每个地区都做到细致的评定。
结合国内外研究成果，本文从金融生态环境和银行关联两个角度来研究企业过度负债行为，与现有文献大多从企业融资负债角度研究企业财务管理相比较，本文在前人的基础上更进一步研究了企业融资负债导致过度负债的合理性，以银行关联为切入点，采用更客观的模型衡量过度负债，并用金融生态环境的概念对理论进行支撑，为政府及银企双方的互利共赢提供相应的建议。
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第三章理论基础与研究设计............................13
3.1概念界定............................13
3.1.1银行关联............................13
3.1.2金融生态............................13
第四章实证分析.........................23
4.1描述性统计.........................23
4.1.1银行关联描述性统计.........................23
4.1.2过度负债率描述性统计.........................23
第五章结论与建议................31
5.1研究结论................31
5.2政策建议................31
第四章实证分析
4.1描述性统计
4.1.1银行关联描述性统计
本文使用stata软件对样本数据进行描述性统计，本文的研究样本中，共188个沪深交易所上市民营公司，共921个样本观测值，其中银行关联企业共99家，共391个样本，非银行关联企业共89家，共530个样本，结果如表所示：
本文发现，42.5%的民营企业存在银行关联现象，即42.5%的民营上市公司的高管和董事会中存在具有银行背景的人员。数据显示，虽然近五年内非银行关联企业的数目为530，银行关联企业数目只有391家。但近年来银行关联企业的数量不断增加，在2014年已超过半数的民营上市公司聘请了有银行相关金融背景的人员担任公司高管及董事会成员。这代表着银行关联的现象正在逐步扩张，慢慢被多数上市公司所接收，上市民营公司逐渐认识到了聘请银行背景人员带来的业务和计划上的便利，以及经营理念上的进步。
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第五章结论与建议
5.1研究结论
本文选择2010-2014年我国民营上市公司为研究对象，实证分析了银行关联和金融生态环境对企业过度负债行为的影响，得出以下结论：
（1）从2010开始，我国民营上市公司的银行关联现象逐渐増多，而企业的过度负债率也在不断上升，从银行关联的角度来说，是由于企业采取的以银行关联为主的经营方式，以获取银行更多的中长期贷款。而银行关联现象的增多，导致企业中长期贷款的数额增加，这使得企业的负债不断增加，公司的实际负债率远高于行业的平均负债率，推动了过度负债行为。
（2）实证研究发现，金融生态环境将会显著影响到银行关联与上市民营企业的过度负债行为。金融生态环境越好，银行关联对于企业过度负债的影响越小，存在的银行关联不会显著增加企业过度负债。金融生态环境越差，银行关联相比于金融生态环境好的地区会显著增加企业过度负债行为。
参考文献(略)