1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
包头 CJ 公司始建于 1954 年。具有市政公用工程施工总承包壹级、公路工程施工总承包贰级，房屋建筑工程、水利水电施工总承包叁级等多项资质，同时拥有土石方工程壹级，路基、路面、桥梁贰级，管道安装、城市及道路照明贰级，压力管道安装改造维修许可 GB1、GB2(2)、GC2 等多项专业资质。
集团公司注册资金 1.036 亿元，下设道路、管网、桥梁、加工厂、机械化等 15个专业分公司、7 个子公司、8 个职能部室，各类专业技术人员 307 名，壹级建造师36 人，贰级建造师 90 人，年施工能力 10 亿元以上。有大型专业施工机械设备 55 台，其中包括国内较先进的 4000 型沥青混凝土生产设备、德国产的 ABG8620 型大型沥青混凝土摊铺机和隧道矩形盾构顶管机等。具备沥青(改性沥青、温拌沥青、彩色沥青)混凝土生产加工能力、桥梁梁板的生产预制能力及科技含量较高的非开挖地下通道施工能力等。中心试验室具有市政检测一级、公路检测丙级资质。城建集团公司是目前我市唯一的一家集沥青加工生产、机械设备俱全、道路桥梁管网施工一条龙的国家级市政一级综合性施工企业。
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
包头 CJ 公司始建于 1954 年。具有市政公用工程施工总承包壹级、公路工程施工总承包贰级，房屋建筑工程、水利水电施工总承包叁级等多项资质，同时拥有土石方工程壹级，路基、路面、桥梁贰级，管道安装、城市及道路照明贰级，压力管道安装改造维修许可 GB1、GB2(2)、GC2 等多项专业资质。
集团公司注册资金 1.036 亿元，下设道路、管网、桥梁、加工厂、机械化等 15个专业分公司、7 个子公司、8 个职能部室，各类专业技术人员 307 名，壹级建造师36 人，贰级建造师 90 人，年施工能力 10 亿元以上。有大型专业施工机械设备 55 台，其中包括国内较先进的 4000 型沥青混凝土生产设备、德国产的 ABG8620 型大型沥青混凝土摊铺机和隧道矩形盾构顶管机等。具备沥青(改性沥青、温拌沥青、彩色沥青)混凝土生产加工能力、桥梁梁板的生产预制能力及科技含量较高的非开挖地下通道施工能力等。中心试验室具有市政检测一级、公路检测丙级资质。城建集团公司是目前我市唯一的一家集沥青加工生产、机械设备俱全、道路桥梁管网施工一条龙的国家级市政一级综合性施工企业。
六十年来，包头 CJ 公司与包头的城市建设同步发展，始终以“诚信立业，打造精品，创新发展”为经营理念，以“铺筑幸福道路，架设理想桥梁”为企业宗旨，围绕自治区内外建筑市场，承建了大批重点工程建设任务，以质量高、速度快、安全文明施工，信守合同，赢得了良好的社会信誉。被评为“中国形象 AAA 级企业”，国家“重合同，守信用”单位，“自治区文明单位”。多次被行业协会评为“诚信企业”、“优秀建筑业企业”，被包头市人民政府授予“建设工程安全生产工作先进单位”、“质量管理先进单位”、“城市建设管理工作先进单位”、“优秀施工单位”等荣誉称号。
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1.2 研究内容
首先，通过梳理学者们的研究成果，以指标体系构建原则为基础，分析对比常用的综合评价方法和数据处理方法，再结合本文的数据情况，选择熵权 TOPSIS 法进行数据处理和评价。
其次，介绍说明包头 CJ 公司的经营情况以及收入情况，在此基础上将 10 种工程项目进行比较，从而得到最优项目。
最后，根据分析评价结果，结合财务绩效表现优秀的企业，借鉴其经验，从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面提出如何改进包头 CJ 公司企业财务绩效，提出可行性建议。
2 文献综述
2.1 国外研究现状
随着社会不断发展，科学技术水平有了全面提升，在各个国家了解自身经济发展水平条件下，参照实际发展状态，完成工程项目绩效评价方式制定。Tan W A Shen W和 Zhao J（2007）将财务绩效评价概念理解为，从财务角度入手，使决策者能够对整个经营过程形成全面了解，同时将不同的企业管理方式作用整体体现出来[ 1 ]。Dufera-Meta A（2012）提出，从根本角度分析，财务绩效评价工作开展的最终目标即是确保企业所具备的综合竞争水平得到全面增长，进而满足市场开拓发展需求[2]。Bulgurcu B（2012）强调，科学的财务绩效评价方式能够在竞争日趋激烈状态下，帮助企业有效提升市场占有率，同时保持较高经济发展地位，避免潜在风险事故发生概率得到显著增长[3]。Juha-Pekka Kallunki（2011）对 70 家芬兰公司进行评价，构建合理的评价体系，研究结果指出对企业绩效评价虽然十分重要，但还应该关注企业的资源规划[4]。Benson Wier（2007）对企业财务绩效进行评价研究，认为一个完善的公司绩效评价指标体系，应包括财务绩效指标、非财务指标、企业资源规划系统[5]。Peter（2008）认为评价需要采用客观数据和分析方法，达到实现组织的效率的目标，绩效评价的作用是激励员工实现企业目标[6]。Ic Yusuf Tansel（2015）通过实证研究，将实验设计法与 TOPSIS 法相结合，提出能够对样本公司财务绩效进行创新的模型DOE-TOPSIS 法，并验证了该模型的适用性、简便性及灵活性[7]。
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3 概念界定与理论分析 ................................... 10.......................
1.2 研究内容
首先，通过梳理学者们的研究成果，以指标体系构建原则为基础，分析对比常用的综合评价方法和数据处理方法，再结合本文的数据情况，选择熵权 TOPSIS 法进行数据处理和评价。
其次，介绍说明包头 CJ 公司的经营情况以及收入情况，在此基础上将 10 种工程项目进行比较，从而得到最优项目。
最后，根据分析评价结果，结合财务绩效表现优秀的企业，借鉴其经验，从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面提出如何改进包头 CJ 公司企业财务绩效，提出可行性建议。
（1）文献分析法：阅读分析国内外有关文献资料，对有关熵权 TOPSIS 法的国内国外的文献进行搜索、收集、分类、总结，借鉴已有的研究成果，并在此基础上进行创新改进。
（2）熵权 TOPSIS 法：熵权法主要是指通过赋权得到指标权重的一种方法，TOPSIS 法简便直观，相对于以前的评价方法使用计算原理更科学合理，可以使评价结果客观、准确反映出各个评价方案的优先程度。
（3）对比分析法：对公司 10 个内部项目的数据进行综合整理分析，对比异同点，增强结论的说服力。
（2）熵权 TOPSIS 法：熵权法主要是指通过赋权得到指标权重的一种方法，TOPSIS 法简便直观，相对于以前的评价方法使用计算原理更科学合理，可以使评价结果客观、准确反映出各个评价方案的优先程度。
（3）对比分析法：对公司 10 个内部项目的数据进行综合整理分析，对比异同点，增强结论的说服力。
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2 文献综述
2.1 国外研究现状
随着社会不断发展，科学技术水平有了全面提升，在各个国家了解自身经济发展水平条件下，参照实际发展状态，完成工程项目绩效评价方式制定。Tan W A Shen W和 Zhao J（2007）将财务绩效评价概念理解为，从财务角度入手，使决策者能够对整个经营过程形成全面了解，同时将不同的企业管理方式作用整体体现出来[ 1 ]。Dufera-Meta A（2012）提出，从根本角度分析，财务绩效评价工作开展的最终目标即是确保企业所具备的综合竞争水平得到全面增长，进而满足市场开拓发展需求[2]。Bulgurcu B（2012）强调，科学的财务绩效评价方式能够在竞争日趋激烈状态下，帮助企业有效提升市场占有率，同时保持较高经济发展地位，避免潜在风险事故发生概率得到显著增长[3]。Juha-Pekka Kallunki（2011）对 70 家芬兰公司进行评价，构建合理的评价体系，研究结果指出对企业绩效评价虽然十分重要，但还应该关注企业的资源规划[4]。Benson Wier（2007）对企业财务绩效进行评价研究，认为一个完善的公司绩效评价指标体系，应包括财务绩效指标、非财务指标、企业资源规划系统[5]。Peter（2008）认为评价需要采用客观数据和分析方法，达到实现组织的效率的目标，绩效评价的作用是激励员工实现企业目标[6]。Ic Yusuf Tansel（2015）通过实证研究，将实验设计法与 TOPSIS 法相结合，提出能够对样本公司财务绩效进行创新的模型DOE-TOPSIS 法，并验证了该模型的适用性、简便性及灵活性[7]。
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2.2 国内研究现状
从财务绩效评价基本概念的角度出发，张丽琨（2013）提出财务绩效评价定义即是采用科学绩效分析方式，参照具体财务指标，针对经营阶段内存在的实际问题进行客观评价 [16]。赵美圣（2014）在研究过程中表示，财务绩效评价的最终目标即是了解经营活动的整体发展水平 [17]。王怡、顾丹珏（2018）将财务绩效评价理解为针对财务信息而开展的整理与计算工作，在满足指标体系评价要求基础上，实现最终评价目标[18]。在分析方向上，陈玮莹、张坤（2018）通过对财务四大基础能力：盈利能力，营运能力，偿债能力，发展能力的运用，组建了一个全新的财务绩效评价体系结构来对公司进行财务绩效的评价[19]。基于管理角度，姚翠红（2017）发现财务绩效评价可以帮助经营者检验内部管理制度，提出针对性建议，促进健康发展[20]。梁建飞、陈松林（2019）通过选取特定财务指标，并对比企业的不同时期，发现盈利能力有助于揭示企业整体运营状况和管理水平[21]。
从财务绩效评价基本概念的角度出发，张丽琨（2013）提出财务绩效评价定义即是采用科学绩效分析方式，参照具体财务指标，针对经营阶段内存在的实际问题进行客观评价 [16]。赵美圣（2014）在研究过程中表示，财务绩效评价的最终目标即是了解经营活动的整体发展水平 [17]。王怡、顾丹珏（2018）将财务绩效评价理解为针对财务信息而开展的整理与计算工作，在满足指标体系评价要求基础上，实现最终评价目标[18]。在分析方向上，陈玮莹、张坤（2018）通过对财务四大基础能力：盈利能力，营运能力，偿债能力，发展能力的运用，组建了一个全新的财务绩效评价体系结构来对公司进行财务绩效的评价[19]。基于管理角度，姚翠红（2017）发现财务绩效评价可以帮助经营者检验内部管理制度，提出针对性建议，促进健康发展[20]。梁建飞、陈松林（2019）通过选取特定财务指标，并对比企业的不同时期，发现盈利能力有助于揭示企业整体运营状况和管理水平[21]。
由于财务绩效评价的重要性得到越来越多的关注，学者们对其作用进行了深入研究。徐洪波（2017）财务绩效评价体系可以清晰明了地反映企业自身的财务状况、经营成果、现存的管理问题和面临的财务风险，企业可以根据这一评价结果反观自身存在的问题，总结优势与短板，促使企业在竞争中处于优势地位[22]。朱华倩（2017）采用实证分析方式，通过研究发现，财务绩效评价不仅能够为企业经营管理决策制定提供有效参考依据，同时也能够更为准确进行市场定位 [23]。常文超（2014）表示，绩效评价结果能够使企业管理人员了解更为全面的信息内容，同时为满足经营风险管理需求打下坚实基础，同时为开展企业管理活动创造良好环境条件 [24]。韩明雪、王玉倩（2017）认识到评价指标体系对财务绩效评价的重要性，根据完整性、可靠性、可获取性、可操作性、可比性等原则，建立一个适合的财务评价指标体系[25]。
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3.1 基本概念界定 ................................. 10
3.1.1 熵权 TOPSIS 法 ...................................... 10
3.1.2 财务绩效评价 .......................................... 10
4 熵权 TOPSIS 法财务绩效评价指标构建 ....................................... 14
4.1 样本选择和数据来源 ......................................... 14
4.2 指标体系构建的基本原则 ....................................... 14
4.3 财务绩效评价指标的选取 ..................................... 14
5 基于熵权 TOPSIS 法评价结果及分析 ..................................... 23
5.1 数据来源与选取 .................................... 23
5.2 利用熵权法对财务绩效指标进行赋权 ....................................... 23
6 包头 CJ 公司财务绩效管理水平提升的建议
6.1 改进企业偿债能力与盈利能力
6.1.1 企业层面提高偿债能力的建议
当企业偿债能力强时，意味着信誉较高，债权人就放心将资金借给企业，这时企业可利用充足的现金和其它变现能力强的资产进行其它投资活动，形成稳定的资金链，而且企业偿债能力强也有利于合作方判断企业信用状况，为形成稳定的业务合作关系奠定基础。
通过研究包头 CJ 公司的石拐区欣荣路工程、五当召三号路、五当召二号路三个项目，发现项目的资产负债率偏高使其偿债能力较弱，所以企业在以后经营中注意适当降低资产负债率的水平，可以在筹资时尽量使用公司内部的融资，内部产生的融资成本较小，同时在使用资金时要科学严谨，不要将短期借款投资于长期项目，因为长期项目的资金需要长时间大量的投入，短时间内无法收回，可能会导致债务风险。同时，及时理清企业外在债权债务，随着时间的推移，若不及时处理债权债务，将会给企业资产带来负面影响，变成企业不良资产，对此，企业应当派专人对这些债权进行回收处理，同样，企业在经营过程中，对外也会有一定数目的债务需要进行还款处理，对于这些外债务，企业应及时还清，以保障良好的企业信誉，另外有不需支付的债务应转作营业外收入，以真实反映债权债务。
同时，通过对 10 个项目的研究，保持流动比率的稳定性也是影响偿债能力的重要因素，所以稳定的资产流动性也是需要公司重视的。企业要积极盘活存量资产，提高固定资产利用率，使闲置资产得到充分利用，对资产进行全面清理，把质量差、盈利能力低的资产能变现的尽量变现，最大限度回收现金，从而提高企业的偿债能力和资产流动性。
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结论6.1 改进企业偿债能力与盈利能力
6.1.1 企业层面提高偿债能力的建议
当企业偿债能力强时，意味着信誉较高，债权人就放心将资金借给企业，这时企业可利用充足的现金和其它变现能力强的资产进行其它投资活动，形成稳定的资金链，而且企业偿债能力强也有利于合作方判断企业信用状况，为形成稳定的业务合作关系奠定基础。
通过研究包头 CJ 公司的石拐区欣荣路工程、五当召三号路、五当召二号路三个项目，发现项目的资产负债率偏高使其偿债能力较弱，所以企业在以后经营中注意适当降低资产负债率的水平，可以在筹资时尽量使用公司内部的融资，内部产生的融资成本较小，同时在使用资金时要科学严谨，不要将短期借款投资于长期项目，因为长期项目的资金需要长时间大量的投入，短时间内无法收回，可能会导致债务风险。同时，及时理清企业外在债权债务，随着时间的推移，若不及时处理债权债务，将会给企业资产带来负面影响，变成企业不良资产，对此，企业应当派专人对这些债权进行回收处理，同样，企业在经营过程中，对外也会有一定数目的债务需要进行还款处理，对于这些外债务，企业应及时还清，以保障良好的企业信誉，另外有不需支付的债务应转作营业外收入，以真实反映债权债务。
同时，通过对 10 个项目的研究，保持流动比率的稳定性也是影响偿债能力的重要因素，所以稳定的资产流动性也是需要公司重视的。企业要积极盘活存量资产，提高固定资产利用率，使闲置资产得到充分利用，对资产进行全面清理，把质量差、盈利能力低的资产能变现的尽量变现，最大限度回收现金，从而提高企业的偿债能力和资产流动性。
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对企业进行财务绩效评价研究，是为了发现企业的优势和劣势，针对不足的地方进行改进，以此来提升企业的核心竞争力，使企业健康有序的发展。由此，本文构建一套完整的包头 CJ 公司财务绩效评价体系，发现在经营中企业偿债能力与盈利能力较弱，这两项指标可能会给影响企业竞争力，因此我们要针对上述问题进行改进，提出切实可行的措施。
本文根据熵权 TOPSIS 法设定包头 CJ 公司绩效评价指标体系，从发展状况、偿债能力、资产状况、收益状况四方面选取指标入手，构建评价指标体系。在指标体系赋权中采用了熵权客观赋权法，反映了指标数据本身的离散程度和其动态变化，避免了人为赋权的主观性，从其权重上找到影响包头 CJ 公司财务绩效的主要因素。再采用 TOPSIS 计算到正负理想解的贴近度，确定综合评价得分，揭示包头 CJ 公司 10 个内部项目的显著差异性，对 10 个项目分别进行综合排名，找到有主要影响力的指标。
本文运用熵权 TOPSIS 法构建指标体系，分析了盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力对包头 CJ 公司财务绩效水平的影响。从具体指标上看，影响财务业绩最主要的应收账款周转率以及主营业务增长率这两个指标，10 个内部项目中呼和浩特市政新建道路和包头市石拐区横北街的财务业绩较好。通过对偿债能力、发展能力、营运能力、盈利能力的财务绩效评价比较得出，企业的营运能力占比最大，也是经营管理者和相关人员重点关注对象，但并不能因此只关注这一方面，必须综合考量整体综合绩效水平，最终从准则层看，对企业影响最大的是营运能力，随后为发展能力，偿债能力排名第三，盈利能力影响力是最小的。所以，企业在保持营运能力和发展能力的基础上，通过降低资产负债率、建立科学财务预算的方式来提升包头 CJ 公司的偿债能力，重点关注企业盈利能力，加强企业的资金使用率的同时注重成本控制和企业创新力的提升，只有这样才有利于企业的发展，同时为投资者做出决策提供理论参考。
参考文献（略）
本文运用熵权 TOPSIS 法构建指标体系，分析了盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力对包头 CJ 公司财务绩效水平的影响。从具体指标上看，影响财务业绩最主要的应收账款周转率以及主营业务增长率这两个指标，10 个内部项目中呼和浩特市政新建道路和包头市石拐区横北街的财务业绩较好。通过对偿债能力、发展能力、营运能力、盈利能力的财务绩效评价比较得出，企业的营运能力占比最大，也是经营管理者和相关人员重点关注对象，但并不能因此只关注这一方面，必须综合考量整体综合绩效水平，最终从准则层看，对企业影响最大的是营运能力，随后为发展能力，偿债能力排名第三，盈利能力影响力是最小的。所以，企业在保持营运能力和发展能力的基础上，通过降低资产负债率、建立科学财务预算的方式来提升包头 CJ 公司的偿债能力，重点关注企业盈利能力，加强企业的资金使用率的同时注重成本控制和企业创新力的提升，只有这样才有利于企业的发展，同时为投资者做出决策提供理论参考。
参考文献（略）