1 案例描述
1.1 新纶科技公司简介
深圳市新纶科技股份有限公司（简称：新纶科技，英文：SELEN），创立于 2002年 12 月，公司总部位于深圳市南山区高新区，注册资本为 11.52 亿元，公司实际控制人为侯毅。公司在 2007 年变更为股份有限公司，3 年后，在深交所挂牌上市（股票代码：002341），首次募集资金 4.37 亿元。
新纶科技是国家高新技术企业，广东省著名商标；是以先进材料研发、生产为本，公司致力成为世界头部的新材料及新材料精密制造的综合服务商。公司主要从事先进高分子复合材料的供产销，以及新材料的精密加工,同时还建立了以个人防护用品和智能模塑等为主要代表的非材料加工板块。公司在多年的探索和发展过程中完善了较为完整的研发体系，组建了极具实力的研发队伍, 成为了覆盖上下游业务领域的行业综合服务商，国际先进的行业综合解决方案提供商。公司的智能手机功能性胶带、铝塑膜等先进产品已经实现了国际层次的垄断,全面完成了国产化替代；同时，公司的很多项业务能力都已经通过自主研发创新实现了国际化顶尖水平。新纶科技是目前国内规模最大的动力类铝塑膜供应商,它所生产的动力类铝塑膜产品全面填补了我国相关产业链空缺。
迄今新纶科技已构筑起涵盖电子功能材料、光电显示材料、新能源材料、精密制造、超净工程、智能模塑、个人防护用品等核心业务集群，下属 20 多家控股子公司，其中 7 家为国家高新技术企业，公司资产总规模超过 95 亿元。公司已构建形成辐射中国珠三角、长三角、京津冀、中西部、港台经济区域，以及欧美、日韩、东等海外主要经济体的全球化营销网络，进而能够更加高效、快捷的为全国市场区域内有需求的客户提供全面的服务。
新纶科技 2010 年上市，侯毅先生拥有高达 2950 万股的最大份额的公司股票，是公司的控股股东和实际控制人。新纶科技 2010 年上市当年的股权结构如表 1-1所示。公司在上市之后的几年时间内股权结构也曾经发生过多次变动，但是侯毅先生的持股份额始终最高，因此，侯毅先生始终是公司的实际控制人。
表 1-1 新纶科技上市当年股权结构表
1.2 新纶科技财务概况
新纶科技在 2015 年发生 12030.03 万元经营亏损后，为了保持上市公司地位，自 2016 年开始实施财务舞弊行为。然而，新纶科技 2018 年优异的年报数据与其一路暴跌的股价行情引起了证监会以及社会各方的关注。2018 年公司的营业收入同比增长了 55.67%，数额高达 32.13 亿元，与此同时，公司归属净利润同比增长了74.53%，数额高达 3.01 亿元。观察公司过去几年的经营业绩可以发现，其营业收入与净利润都在保持稳步的增长，但是值得关注的是，公司的营业收入从 2015 年的10 亿增长至 2018 年的 30 亿，但是其股价的下跌幅度却高达 40%。
根据新纶科技的年度报告，整理出新纶科技 2015 年度至 2019 年度的主要财务数据如下图所示：
表 1-2 新纶科技 2015 年至 2019 年资产负债表
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2 案例分析
2.1 理论基础
2.1.1 财务舞弊相关概念
（1）财务舞弊的概念
关于财务舞弊的定义有很多种说法，其中，官方关于财务舞弊的解释主要有以下几种：
美国《审计准则第 82 号》认为舞弊者为了得到他人的信任，即使明知舞弊行为是违法或者是错误的，但是为了获得高额利益，也会故意的歪曲事实真相。
《中国注册会计师审计准则第 1141 号》认为财务舞弊是上市公司的管理层、治理层、员工或者第三方通过欺骗的手段和方式实现获取高额利益、非法利益的故意行为。
需要注意的是：舞弊和错误是两个完全不同概念，其中，错误可以是非故意的行为，程度相对比较轻，但是舞弊一定是有组织、有计划、有意识的故意行为。财务舞弊是通过实施舞弊行为的个体对重要的财务数据进行有意的调节和粉饰，进而导致财务信息虚假，使财务报表不能够真实的反映出公司实际的经营情况，致使财务报表的使用者做出错误的决策判断。
（2）财务舞弊的分类
① 按舞弊行为主体不同财务舞弊按行为主体区分为雇员舞弊和管理层舞弊。
雇员舞弊，主要是指员工通过蒙蔽的手段不当地获取公司的金钱或者其他财物等行为。管理层舞弊，是指管理层通过地位和权利优势故意编制和披露虚假陈述的会计信息，欺骗财务报告使用者进而实现财务舞弊的非法行为。两者相比较而言，管理层舞弊的危害更深，更隐蔽，
企业舞弊的第二要素是机会，分为公司内部机会和公司外部机会，其中，公司内部机会主要包括信息不对称、股权结构不均衡、中小股东无作为、内部控制存在缺陷等方面。公司外部机会主要包括会计师事务所等中介机构工作不到位或者配合上市公司实施舞弊、政府监管不力、法律法规不健全、惩处力度弱等方面。
企业舞弊的第三要素是借口。在压力和机会两个因素同时存在的情况下，舞弊者还需要找到一个合理的借口，才会实施舞弊行为。主要有以下借口: 这样做是为了公司的发展、不会损害到别人的利益、不是只有我一个人这样做、为了维护公司利益顾不上道德等。
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2.2 新纶科技财务舞弊因素分析
2.2.1 舞弊压力因素分析
（1）盈利水平下降的压力
由于 2015 年新纶科技净化产品销售业务大幅下滑，功能材料销售毛利率大幅下降导致公司在 2015 年出现高达 12030 万元高额亏损，对公司业绩造成严重影响。对于主要以功能性材料生产、研发为主业，业绩增长缓慢，且市场行业竞争较为激烈的新纶科技而言，销售业务能力下降十分致命。销售业务作为新纶科技主要业务，其营业收入也必定会出现大幅下降的趋势，由此可以确定公司的发展势必定如履薄冰。通过对比公司的年报可以看出，公司的营业收入、净利润和盈利水平自 2015年以来就在一直下降。图 2-2 反映了新纶科技近几年盈利水平日益下降的趋势，由此可以看出公司的营业利润率和净资产收益率都在初始的三年间呈现不断下降的趋势，而且在 2015 年出现最低的水平。公司在 2015 年出现经营业绩的亏损和其后连续几年业绩不佳的经营状况都足以让新纶科技公司的正常运作步履维艰，同时，社会各方利益相关者的密切关注也使得公司产生较大的压力，进而产生实施舞弊行为，进而呈现公司稳定发展的局面的动机。
（2）股价持续走低的压力
新纶科技于 2010 年在深交所中小企业板块上市，在证券市场上股价保持平稳缓慢增长，但是，自 2015 年 6 月股价到达最高 33.70 元之后便开始呈现下降趋势。虽然之后的股价有明显上升趋势，也曾再次达到过最高值，但是，2017 年开始新纶科技股价日益下跌，直到 2018 年底，新纶科技的的股票收盘价格竟然比 2015 年下跌了高达 73%的比例。股价长期低迷的状态，致使新纶科技的市场价值也不断下降，这使得新纶科技对投资者的的吸引力严重下降，迫使新纶科技管理层产生了通过提高股价或者维持股价不再下跌的需求，舞弊压力就此产生。
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3 对策及建议............................................33
3.1 缓解舞弊压力.............................................33
3.1.1 提高公司竞争力.....................................33
3.1.2 制定科学经营策略...........................................33
3.1.3 扩展多种融资渠道........................................34
结束语................................38
3 对策及建议
3.1 缓解舞弊压力
3.1.1 提高公司竞争力
由于经营不利，导致新纶科技的核心竞争力在激烈的市场行业竞争中日益削弱。新纶科技可以通过聘用德才兼备的高素质人才来管理公司，为公司的经营和发展献力献策。当今经济社会发展日新月异，公司也要根据时代的变革和行业的发展及时调整经营模式，探寻适合企业发展的新路线，并不断加大对新产品的研发，不断提升企业的软硬实力，更新生产设备，制定灵活的销售战略。同时还要严格控制加工成本，并建立起精细、明确可行的管理制度。通过多方面的努力齐头并进，能够有效提升公司的竞争力，使企业更好地应对发展过程中竞争力下降的不利情况。如此能够使得公司稳步发展，减少管理层实施舞弊的可能性。
3.1.2 制定科学经营策略
在新纶科技财务舞弊案例中，公司进行财务舞弊的目的是掩饰公司糟糕的经营状况，进而呈现出公司发展趋势持续向好的的假象，究其出现财务状况变差的一方面重要原因是公司经营不利，而且贪求快速发展，进而在公司经营业绩出现下滑乃至出现巨额亏损情况时，开始慢慢背离初衷，产生了进行财务舞弊的动机。虽然对公司的财务数据进行调整和粉饰可以让公司看起来表现良好，能够维持较好的社会形象，但造假终究不是合适的、长远的发展方式，当谎言被揭穿，新纶科技将要面临的一定是被迫退市的下场。新纶科技在激烈的市场竞争中表现得过于不安，以至于在公司出现亏损的情况时想到的是通过快速融资的方式，避免被迫退市，却忽视了制定科学的发展战略这一可以促进企业长远发展的有力手段。
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结束语
本文以近期曝光实施舞弊行为的中小板上市企业新纶科技作为研究对象，综合运用了文献研究法和案例分析法，运用舞弊三角理论对新纶科技财务舞弊进行研究。当压力因素、机会因素和借口因素三者同时存在时，公司就容易产生舞弊的动机。上市公司财务舞弊行为对相关利益群体、公司的发展以及资本市场的运转都有很严重的不利影响。
本文通过运用舞弊三角理论对新纶科技的财务舞弊案例进行分析研究，总结出新纶科技产生的舞弊动因主要包括以下方面：首先，新纶科技由于公司面临经营亏损产生的资金压力、经营状况压力和维持上市身份等多重压力，进而形成了舞弊的压力因素；其次，新纶科技公司复杂的业务关系和关联关系、不完善的管理机制、外部审计机构的失职、以及舞弊的的低成本形成了舞弊的机会因素；最后，新纶科技公司经营管理者诚信道德的缺失以及不健全的企业文化形成了舞弊的借口因素。
鉴于公司进行财务舞弊对于利益相关者和公司以及资本市场的发展都有严重的阻碍或者是抑制作用。因此，应该加大对上市公司财务舞弊的治理的认识和治理力度。针对财务舞弊治理问题，应该立足舞弊行为发生的起因进行有效的防范和治理。本文基于舞弊三角理论对新纶科技财务舞弊的动因进行深入剖析后，又结合内部控制理论有针对性的提出治理舞弊的对策及建议，包括提高公司竞争力、科学制定经营策略、完善公司内部治理、加强企业文化建设等。通过消除舞弊发生的动因、机会和借口这三项财务舞弊发生的重要动因，减少上市公司实施财务舞弊的可行性。
本文虽对新纶科技财务舞弊案例进行相对较为全面的研究，但由于自身工作经验的缺乏，看待问题的深度和广度存在一定限制，可能致使对案例的研究不够深入和细致。本人必将在日后的学习和工作实践中加强对于相关内容的了解和积累，以便加深对于财务舞弊问题的研究和认识。
参考文献（略）