一、绪论
（一） 研究背景及意义
1. 研究背景
伴随网络技术和电子设备的快速发展，传统商业活动逐渐参与到网络营销模式中，逐渐演变成以其电子化、网络化等特点著称的“电子商务”。电子商务行业的迅猛发展使得每年的市场交易额屡创新高，相应的也为第三方支付的产生提供了必要条件。第三方支付凭借自身的可靠性、方便性以及低成本等创新性优势在我国实现高速发展，成为传统支付模式之外的主要支付形式[1]。在社会经济的快速发展过程中，传统的支付模式已无法完全适应社会的进步，所存在的内控机制薄弱、技术基础差、社会信用制度不健全以及支付风险大等问题愈发凸显，而第三方支付平台通过与各大商业银行进行合作成为电子商务发展过程中“信用缺位”条件下的补位产品。
（一） 研究背景及意义
1. 研究背景
伴随网络技术和电子设备的快速发展，传统商业活动逐渐参与到网络营销模式中，逐渐演变成以其电子化、网络化等特点著称的“电子商务”。电子商务行业的迅猛发展使得每年的市场交易额屡创新高，相应的也为第三方支付的产生提供了必要条件。第三方支付凭借自身的可靠性、方便性以及低成本等创新性优势在我国实现高速发展，成为传统支付模式之外的主要支付形式[1]。在社会经济的快速发展过程中，传统的支付模式已无法完全适应社会的进步，所存在的内控机制薄弱、技术基础差、社会信用制度不健全以及支付风险大等问题愈发凸显，而第三方支付平台通过与各大商业银行进行合作成为电子商务发展过程中“信用缺位”条件下的补位产品。
随着互联网金融的兴起，我国第三方支付模式逐步渗透到人们的日常生活中。在1999 年，先后成立的北京首信和上海环迅成为中国最早期的第三方支付企业，但公司更多的注重于银行网关和便民增值服务，导致其未能产生较大反响。在电子商务日益高涨的浪潮推动下，
2004 年阿里巴巴公司推出支付宝平台，我国第三方支付业务取得突飞猛进的发展，标志着第三方支付行业初创期的结束。在此之后，国内相继出现一系列第三方支付平台，如微信支付、百度钱包、财付通和快钱等，第三方支付的服务范围也逐渐扩展到支付发起、接收、结算、清算等各个环节，这在一方面便利了人民的生活，另一方面也为支付体系带来了新的风险与不安全因素。自 2005 年起，国家有关部门先后出台相关政策措施规范电子商务市场的发展与网上支付环境的建设，避免发生金融风险，为第三方支付平台的未来发展打造规范化、标准化的生长环境。第三方支付平台作为金融机构的有益补充，正紧抓时代发展机遇，不断优化平台设计，拓宽服务范围，有助于深化金融领域供给侧结构改革，促进现代化经济体系发展[2]。
第三方支付的盈利模式主要取决于第三方支付平台参与的产业链环节，经过多年的发展，目前第三方支付的盈利方式主要包括电商平台支付解决方案、电商交易商户交易佣金和沉淀资金利息收入。2004 年 12 月底支付宝业务的成功推出，开启了第三方支付盈利模式的先河，这种盈利模式为大量互联网金融公司开展第三发支付业务提供了成功案例。随后，大量互联网金融公司成功推出各具特色的第三方支付业务，其中较为典型的有微信支付、易宝支付、网银在线等。本文以此为背景，以第三方支付平台中发展最为迅速的支付宝和微信支付为例，以两者的盈利模式为重点进行比较研究，积极探索现代化经济体系下第三方支付盈利的有效形式，从而对未来一段时间内的第三方支付盈利模式做出预测，以促进第三方支付健康发展。
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二、支付宝盈利模式研究
（一） 支付宝简介
支付宝（Alipay）是蚂蚁金服公司于 2004 年推出的一款第三方支付平台，始终以“信任”作为产品和服务的核心。支付宝主要提供支付和理财服务，服务对象深入社会各个领域。交易方式从线上发展到线上线下相结合，使支付宝成为国内电商和实体商店广泛合作的支付平台。
支付宝平台的发展历程。支付宝平台产生于电子商务产业的不断壮大时期，该时期电商领域开始出现网络秩序不规范、交易缺乏诚信、欺诈和跑路等现象，蚂蚁金服公司为确保买卖双方更好交易而推出支付宝平台。2003 年淘宝网首先推出支付宝服务，致力于提供“简单、安全、快速”的支付解决方案，由支付宝作为担保方推动贸易双方巧妙的化解了网上消费存在的信任问题；2004 年位于浙江的支付宝网络科技有限责任公司正式成立；2008 年支付宝推出手机支付业务，成功开创了手机移动支付业务的先河。经过多年的发展，支付宝于 2014 年第二季度开始成为当前全球最大的移动支付厂商，并一直保持至今[30]。
支付宝的品牌建设。目前支付宝旗下拥有“支付宝”和“支付宝钱包”两个独立品牌。截至 2018 年 3 月底，支付宝全球注册用户总数为 5.2 亿、活跃用户为 8.7 亿，与国内外 180 多家银行以及金融机构建立战略合作伙伴关系，成为消费者和金融机构在电子支付领域最为信任的合作伙伴。支付宝同时开展线上支付和线下支付业务，线上支付分为基于 PC 端的互联网支付和基于移动端的移动支付，包括支付、生活服务、政务服务、社交、理财、保险、公益等多个场景与行业的开放性平台，线下支付占据最大市场份额的是银行卡收单业务，包括面对面转账、扫码支付、声波支付、二维码支付等。支付宝从最初的担保平台到支付平台的转变，使其与微软、安全公司、浏览器、电商企业等广泛合作，助推了中国电子商务产业的发展[31]。
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（二） 支付宝盈利点分析
支付宝作为国内领先的独立第三方支付平台，盈利模式主要和其旗下产品息息相关，支付宝主要产品可以归为转账产品、生活助手、金融产品三类，每一类旗下又各有子产品，子产品不再仅仅专注于支付业务，更多的向增值性服务转变。本节将支付宝的盈利点主要归结为五个方面。
1. 广告费用
广告收入是进入多媒体时代之后一项新兴的收入来源，早期多存在于广播、电视、电影和网络中。伴随支付宝移动 APP 的出现，广告在 APP 中植入呈现井喷式发展，在用户浏览支付宝软件的整个过程中，便可看到主页上定时发布的广告和依据消费者消费习惯随时推送的广告，此种广告针对性强且不占用物理空间，得到众多支付宝商家的青睐，支付宝凭借出售广告排位向广告提供商收费，形成收入来源。
2. 服务费用
（1）理财业务服务费
支付宝中理财业务的典型代表为“余额宝”。2013 年 6 月支付宝与天弘基金合作推出账户余额增值服务“余额宝”，天弘基金作为基金管理人，支付宝用户可将资金转入余额宝获取收益。截止 2018 年 6 月底，余额宝 6 支货币基金规模已达到 1.8 万亿元。以支付宝对基金收取的服务费用为例，实行分段收费措施，直到收取 400 万元服务费用封顶（具体如表 1 所示），这成为支付宝业务最大的一笔盈利收入。同时，支付宝还有花呗、借呗、芝麻信用、小额借贷等子产品，当消费者开通此类服务后，如若消费后未能在还款期内进行还款，支付宝会收取利息，拓宽了自身盈利来源。
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三、微信支付盈利模式研究........................................... 13
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（二） 国内外文献综述
文献梳理是案例分析和比较研究的前提条件，完善的梳理过程有助于对案例进行深入剖析。在本节文献综述中主要从国内外两个方面对第三方支付的盈利模式进行整理，为下文开展奠定理论基础。
文献梳理是案例分析和比较研究的前提条件，完善的梳理过程有助于对案例进行深入剖析。在本节文献综述中主要从国内外两个方面对第三方支付的盈利模式进行整理，为下文开展奠定理论基础。
1. 国外文献综述
国外对于第三方支付的研究，有着历时时间长、发展理论完善，思考角度多方面等优势，值得深入参考。鉴于研究需要，本部分主要从第三方支付平台和盈利模式两方面进行归纳总结。
...........................国外对于第三方支付的研究，有着历时时间长、发展理论完善，思考角度多方面等优势，值得深入参考。鉴于研究需要，本部分主要从第三方支付平台和盈利模式两方面进行归纳总结。
关于第三方支付平台。世界上最早的第三方支付平台起源于美国的独立销售组织制度（Independent Salesorganization，
ISO），该制度致力于为美国中小商户服务。1996 年，美国先后涌现出 Amazon Payments、 Yahoo!PayDirect、 PayPal 等一批第三方支付公司，其中 PayPal 发展至今，在当今世界第三方支付平台中都具有重要地位。就第三方支付而言，Dan J.Kim（1999）属于国外早期研究第三方支付的学者，他以 e Bay 为研究对象，结合当时的贸易、技术、习惯等因素对 e Bay 的功能进行了详细介绍，对电子商务和第三方支付给出具体概念，但由于当时条件较为落后，我们更多的只能从他的文章中窥探出第三方支付发展初期的状况[3]。Sulin Ba（2003）指出第三方支付平台弥补了贸易双方之间缺乏信用的问题，群众在日常交易中选择第三方支付平台时应尽可能选择信用度和专业度较高的机构，避免产生不必要的问题[4]。Hsien,Leo Huang 和 Chung Gee Lin （2005）介绍了第三方支付处于美国迅猛发展时期的状况，PayPal 借助电子商务的快速发展领跑其他第三方支付平台，节约了交易成本，促进了电子商务的进一步发展，给美国的金融业产生了深远影响[5]。Forrester（2007）指出在第三方支付蓬勃发展时期，科学技术的不断进步是第三方支付未来发展的强劲动力[6]。Anton Chuvakin（2009）则从监管视角入手，针对第三方支付存在的各种问题倡导国家和协会等机构结合实际情况，制定保障措施[7]。Salimu（2014）以中国的支付宝为例，从安全性问题等方面进行了深入探讨，强调支付宝在中国未来的发展中必须从内部提升实力、外部加强监管，才能保证支付宝立于不败之地[8]。Lin（2008）从电子支付的角度，将第三方支付与传统金融机构支付业务进行对比，认为电子支付存在诸多益处可以渗透到传统支付业务无法到达的领域，二者之间存在本质的区别[9]。Joan.Margherita 和 Nan.Stone（2015）对阿里巴巴整个企业进行解读，发现支付宝的快速发展已经威胁到传统商业银行的地位，支付宝长期的努力已经对群众的支付观念产生影响[10]。Jingyi Liao（2018）指出随着电子商务的发展和网上购物的兴起，第三方支付不仅仅是一个简单的支付渠道，现在更偏向于理财渠道[11]。
二、支付宝盈利模式研究
（一） 支付宝简介
支付宝（Alipay）是蚂蚁金服公司于 2004 年推出的一款第三方支付平台，始终以“信任”作为产品和服务的核心。支付宝主要提供支付和理财服务，服务对象深入社会各个领域。交易方式从线上发展到线上线下相结合，使支付宝成为国内电商和实体商店广泛合作的支付平台。
支付宝平台的发展历程。支付宝平台产生于电子商务产业的不断壮大时期，该时期电商领域开始出现网络秩序不规范、交易缺乏诚信、欺诈和跑路等现象，蚂蚁金服公司为确保买卖双方更好交易而推出支付宝平台。2003 年淘宝网首先推出支付宝服务，致力于提供“简单、安全、快速”的支付解决方案，由支付宝作为担保方推动贸易双方巧妙的化解了网上消费存在的信任问题；2004 年位于浙江的支付宝网络科技有限责任公司正式成立；2008 年支付宝推出手机支付业务，成功开创了手机移动支付业务的先河。经过多年的发展，支付宝于 2014 年第二季度开始成为当前全球最大的移动支付厂商，并一直保持至今[30]。
支付宝的品牌建设。目前支付宝旗下拥有“支付宝”和“支付宝钱包”两个独立品牌。截至 2018 年 3 月底，支付宝全球注册用户总数为 5.2 亿、活跃用户为 8.7 亿，与国内外 180 多家银行以及金融机构建立战略合作伙伴关系，成为消费者和金融机构在电子支付领域最为信任的合作伙伴。支付宝同时开展线上支付和线下支付业务，线上支付分为基于 PC 端的互联网支付和基于移动端的移动支付，包括支付、生活服务、政务服务、社交、理财、保险、公益等多个场景与行业的开放性平台，线下支付占据最大市场份额的是银行卡收单业务，包括面对面转账、扫码支付、声波支付、二维码支付等。支付宝从最初的担保平台到支付平台的转变，使其与微软、安全公司、浏览器、电商企业等广泛合作，助推了中国电子商务产业的发展[31]。
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（二） 支付宝盈利点分析
支付宝作为国内领先的独立第三方支付平台，盈利模式主要和其旗下产品息息相关，支付宝主要产品可以归为转账产品、生活助手、金融产品三类，每一类旗下又各有子产品，子产品不再仅仅专注于支付业务，更多的向增值性服务转变。本节将支付宝的盈利点主要归结为五个方面。
1. 广告费用
广告收入是进入多媒体时代之后一项新兴的收入来源，早期多存在于广播、电视、电影和网络中。伴随支付宝移动 APP 的出现，广告在 APP 中植入呈现井喷式发展，在用户浏览支付宝软件的整个过程中，便可看到主页上定时发布的广告和依据消费者消费习惯随时推送的广告，此种广告针对性强且不占用物理空间，得到众多支付宝商家的青睐，支付宝凭借出售广告排位向广告提供商收费，形成收入来源。
2. 服务费用
（1）理财业务服务费
支付宝中理财业务的典型代表为“余额宝”。2013 年 6 月支付宝与天弘基金合作推出账户余额增值服务“余额宝”，天弘基金作为基金管理人，支付宝用户可将资金转入余额宝获取收益。截止 2018 年 6 月底，余额宝 6 支货币基金规模已达到 1.8 万亿元。以支付宝对基金收取的服务费用为例，实行分段收费措施，直到收取 400 万元服务费用封顶（具体如表 1 所示），这成为支付宝业务最大的一笔盈利收入。同时，支付宝还有花呗、借呗、芝麻信用、小额借贷等子产品，当消费者开通此类服务后，如若消费后未能在还款期内进行还款，支付宝会收取利息，拓宽了自身盈利来源。
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三、微信支付盈利模式研究........................................... 13
（二） 微信支付盈利点分析 ..................................... 13
四、支付宝与微信支付盈利模式的异同点及原因......................... 19
（一） 支付宝与微信支付盈利模式的相同点 ....................... 19
1. 支付流程相似........................... 19
2. 支付场景趋同........................... 20
五、支付宝与微信支付盈利模式优化建议............................... 27
（一） 完善内部信用体系 ....................................... 27
（二） 符合运营规定 ........................................... 27
四、支付宝与微信支付盈利模式的异同点及原因
（一） 支付宝与微信支付盈利模式的相同点
支付宝和微信支付作为我国第三方支付的典型代表，在盈利点上存在较多相同之处，本部分将其归纳为以下三点：支付流程相似、支付场景趋同、未来挑战相近。
1. 支付流程相似
支付宝和微信支付作为我国第三方移动支付的领军者，巨大的市场利润背后隐藏的是两者在赢利点环节支付流程上的相似性，从平台接入的技术服务费到最终支付完成的利润分成形成了一套完整的支付盈利体系[39]。回顾支付宝和微信支付的发展历程，会发现两者的线上线下的支付场景都已比较完善，具体支付流程图如图 2 和图 3 所示：
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五、支付宝与微信支付盈利模式优化建议
（一） 完善内部信用体系
支付宝和微信支付在为交易双方提供信用保证的过程中，掌握了大量交易双方的基本信息和交易记录，合理利用相关数据，有利于平台快速发展。
首先，支付宝和微信支付在发展中，要不断建立健全内部信用体系，对外要时刻关注交易双方用户信息安全问题，将用户信息安全放在首位，提升自身在用户心中可信度，使群众敢于放心使用支付宝和微信支付。其次，支付宝和微信支付还可以利用大数据渠道完善征信系统，及时对用户信息进行多维度分析，对风险账户做出各种警示。最后，对于可能因二者团队内部的操作、道德等问题产生的信用风险，可以通过职业培训、绩效评价、自我监督、外部监督等有效途径进行规避。
支付宝和微信支付在为交易双方提供信用保证的过程中，掌握了大量交易双方的基本信息和交易记录，合理利用相关数据，有利于平台快速发展。
首先，支付宝和微信支付在发展中，要不断建立健全内部信用体系，对外要时刻关注交易双方用户信息安全问题，将用户信息安全放在首位，提升自身在用户心中可信度，使群众敢于放心使用支付宝和微信支付。其次，支付宝和微信支付还可以利用大数据渠道完善征信系统，及时对用户信息进行多维度分析，对风险账户做出各种警示。最后，对于可能因二者团队内部的操作、道德等问题产生的信用风险，可以通过职业培训、绩效评价、自我监督、外部监督等有效途径进行规避。
（二） 符合运营规定 支付宝和微信支付的兴起
决于社会经济的进步和各个行业的发展，群众的衣、食、住、行、购物、娱乐、理财等行为都牵涉其中，社会的各个行业也大多与第三方支付平台有合作行为，支付宝和微信支付有着“牵一发而动全身”的作用，这就要求二者做出的每一个决定、研发的每一个系统、推出的每一项产品都必须符合运营规定。
首先，做出的每一个决定，必须经过团队集体慎重考虑，秉承“符合行业发展状况、体现时代特点”的原则，保证不扰乱市场秩序、不与行业规定和法律法规相冲突，运营过程合规化。其次，研发的每一个系统，必须经过专业人员测试，具有预期效果，方可投放市场，比如 2018 年 1 月微信在市场灰度测试的“微信支付分”系统，根据所获得的用户数据综合计算分值，分值较高者可以享受微粒贷借钱、扫码乘车、免押金骑摩拜等服务，目前灰度测试状况良好。最后，推出的每一项产品，必须保证用户信息安全，不具有种族歧视和性别歧视等行为，不以不正当竞争方式排挤其他产品，以支付宝的“日记风波”为例，2016 年 11 月与芝麻信用捆绑推出的圈子功能，只允许女性发动态，男性只可打赏、点赞和评论，后因出现大量女性大尺度图片，被网友调侃为“支付鸨”。
参考文献（略）
决于社会经济的进步和各个行业的发展，群众的衣、食、住、行、购物、娱乐、理财等行为都牵涉其中，社会的各个行业也大多与第三方支付平台有合作行为，支付宝和微信支付有着“牵一发而动全身”的作用，这就要求二者做出的每一个决定、研发的每一个系统、推出的每一项产品都必须符合运营规定。
首先，做出的每一个决定，必须经过团队集体慎重考虑，秉承“符合行业发展状况、体现时代特点”的原则，保证不扰乱市场秩序、不与行业规定和法律法规相冲突，运营过程合规化。其次，研发的每一个系统，必须经过专业人员测试，具有预期效果，方可投放市场，比如 2018 年 1 月微信在市场灰度测试的“微信支付分”系统，根据所获得的用户数据综合计算分值，分值较高者可以享受微粒贷借钱、扫码乘车、免押金骑摩拜等服务，目前灰度测试状况良好。最后，推出的每一项产品，必须保证用户信息安全，不具有种族歧视和性别歧视等行为，不以不正当竞争方式排挤其他产品，以支付宝的“日记风波”为例，2016 年 11 月与芝麻信用捆绑推出的圈子功能，只允许女性发动态，男性只可打赏、点赞和评论，后因出现大量女性大尺度图片，被网友调侃为“支付鸨”。
参考文献（略）