本文是一篇财务管理论文，本文认为：数字经济的快速发展给制造业带来新的机遇和挑战，制造业企业需要把握数字技术，进行数字化投资。其次，制造业企业进行数字化投资会带来一定的风险，制造业会产生外部事件风险、内部经营风险、管理与合规风险等，云南白药产生了供应链管理风险、内部决策机制不完善风险、研发失败和项目经营风险。
第一章 绪论
第一节 研究背景及意义
一、研究背景
随着新一代数字技术的不断发展，及其与传统制造业的深度融合与创新，制造业的数字化发展已成为世界新一轮产业革命的核心。党的二十大报告指出，要以实体经济为中心来发展经济，推进新型工业化，加速建设制造强国、数字中国。党中央在“十四五”规划中指明，要打造数字经济新优势，加快数字化发展，加快发展现代产业体系，深入实施制造强国战略。中国信通院发布的《中国数字经济发展报告（2022年）》指出：2021年，我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比名义增长16.2%，占GDP比重达到39.8%，数字经济对国民经济的支撑和稳固作用日益增强；产业数字化发展进入加速轨道，2021年我国产业数字化规模达到37.2万亿元，同比名义增长17.2%，占GDP比重为32.5%，各行各业已充分认识到进行数字化发展的重要性。
投资能够帮助企业在未来发展过程中得到比较稳定的现金流回报，能够满足企业拓宽市场、实现稳健发展的需求，是企业创造价值的主要手段，同时也是提升企业效益，在国际市场竞争中取得成绩的必经之路。随着数字技术的不断发展，智能制造、电子商务、数字化供应链等新的生产经营模式不断涌现，越来越多的制造业企业通过数字化投资来把握机会，寻求发展，这也是制造业企业进行数字化发展的重要一环。一方面，制造业企业通过建设智慧工厂、打造数字平台、数字供应链，可以实现生产过程的数字化、智能化，提高企业对产品的质量管理能力；另一方面，随着电商平台等互联网渠道的日渐透明，制造业企业开始逐步进行数字化营销和售后，新的营销模式可以助力企业拓宽销售领域，创造更大的市场价值；除此之外，通过打造研发、管理平台，可以提高企业的内部管理效率和战略决策水平。因此，对制造业企业的数字化投资进行研究，具有一定的实践意义。
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第二节 相关文献综述
通过对国内外相关文献的搜寻整理，发现有关制造业数字化转型、数字化投资及风险管理的研究十分丰富。本文在对相关文献进行研读梳理与总结的基础上，明确了自身的研究内容与方向，希望能够对现有研究进行丰富与补充，最后进行了文献的述评。
一、制造业数字化发展的研究
随着新一代数字技术的迅速发展与进步，以及数字化建设规模的逐步壮大，制造企业数字化进程逐步加快。焦勇（2020）认为，数字经济的不断发展对制造业的基本理念产生了深远影响，为实现中国经济的高质量增长提供了强劲动力。从企业数字化的实现路径上来看，Meffert（2018）认为，企业需要重构现有的运营模式和管理流程，从而确保数字化转型的顺利实现与持续成功。李春发（2020）则认为制造业转型升级的实质在于通过数字基础设施的现代化升级，将数字新技术深度融入传统制造活动，实现技术赋能与创新突破。从企业管理架构上来看，黄群慧（2019）等认为企业数字化的核心变革在于从传统的“工业化管理模式”迈向“数字化管理模式”，在这一过程中，企业积极引入数字技术，对现有管理架构进行深度整合，从而重塑企业的管理流程、运营方式以及生产过程等关键环节，相较于工业化体系，实现更为高效、精准和灵活的运作。夏清华、娄汇阳（2018）则认为，制造业企业转型并非仅是对业务流程的简单重塑过程，而是需要企业深入探索新的组织结构和运营模式，以适应数字化时代的挑战和机遇，从而实现更为持久和全面的发展。从产业链视角来看，赵西三（2017）认为，数字经济的发展可以提高供应链效率，拓展服务链空间，帮助企业实现智能化、平台化发展。总之，学术界对制造业数字化发展的关注度日益提升，制造业数字化将成为未来发展的重要趋势。
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第二章 概念界定及理论基础
第一节 概念界定
一、数字化投资
数字化投资的概念源于信息化投资，也称为信息技术投资。数字化是信息技术发展的高级阶段，企业在信息化和数字化过程中会产生数字化投资。数字化是指利用各项数字技术改变企业的业务模式、组织结构、运营流程和价值创造方式，以适应数字时代的竞争环境和客户需求，提高其财务绩效、市场竞争力等多个维度的价值，实现企业的可持续发展的创新过程
数字化投资则正是指企业将资本投入到各项数字技术以及进行的产业数字化投资，以达到提高企业创新能力、竞争力和客户满意度的目的。 数字化投资是衡量企业战略技术投资的一个指标，对于企业数字化投资的研究目前仍处于起步阶段，相关研究和文献相对较少。通过梳理相关文献，数字化投资主要有以下相关的定义。首先，孙晓琳（2009）等最早对信息化投资进行定义，将信息化投资细分为硬件投资、软件投资和人员投资。陈畴镛将数字化投资分为硬件投资和软件投资两部分。楼润平认为企业资本投入先进数字技术的行为就是数字化投资，包括软件投资和硬件投资，软件投资主要是无形资产中的软件投资金额，硬件投资则是固定资产中的各项数字化设备的投资金额。本文综合前述研究观点，认为企业为实现数字化发展，对数字化硬件、软件以及产业数字化等方面的投入，即为数字化投资。其中，数字化硬件主要是指固定资产中的各项数字化项目、数字化平台、产品及服务的投入，数字化软件主要是指对数字技术和数字化研发投入。
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第二节 理论基础
一、风险控制理论
任何对组织目标的偏离都被视为风险，风险是客观存在的，但也可以通过人为的控制和干预进行改变。风险控制是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等，从而降低风险发生的概率、减轻风险发生时的损失。风险控制的对象一般是可控风险，包括多数经营风险、环境风险、合规性风险等等。风险控制通常可以分为三个阶段：事前预防控制、事中应对控制以及事后评估控制。其中，事前控制指事先对可能出现的风险进行预测，并提前设计控制方案；事中控制指企业在生产经营过程中对各个环节进行实时监控，并随时调整预控方案；事后控制指由于企业防控措施不到位，风险已经发生，企业结合自身现状对风险进行分析，提高措施的可行性，最大程度控制风险。为了保证风险控制对策能够有效实施，企业应严格遵循合法性、全面性、适时性、成本与收益匹配等原则，以达到避免风险发生、降低已发生风险的目标。总之，不论风险是否发生，风险控制的最终目标都是为了提高企业的抗风险能力，实现企业利益最大化以及企业的长远发展。
数字经济的不断发展，使制造企业面临着日益复杂的经济环境和政治环境，制造业企业也面临着更多更高的投资风险，如何评估与管理这些风险，将成为制造业企业发展的重要环节。云南白药的多项数字化投资投入较大，是否能够带来稳定的收益和回报具有不确定性，具备一定的风险。所以，在制造业企业不断加大数字化投资，且投资面临更高风险的背景下，需要对其进行风险控制与管理。
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第三章 制造业数字化投资及其风险的现状分析 .......... 17
第一节 制造业数字化投资的现状分析...................... 17
一、 制造业数字化投资的方向 ....................... 17
二、制造业数字化投资的特征................................ 18
第四章 云南白药数字化投资的相关分析 ................ 27
第一节 公司基本情况............................... 27
一、公司简介........................................ 27
二、云南白药的数字化发展历程.................... 27
第五章 云南白药数字化投资的风险及其管理 ............. 38
第一节 云南白药数字化投资风险的主要表现形式................................. 38
一、 供应链管理风险 ................................ 38
二、投资决策机制不完善风险........................... 38
第五章 云南白药数字化投资的风险及其管理
第一节 云南白药数字化投资风险的主要表现形式
一、 供应链管理风险
数字供应链在运作过程中可能发生各种不确定性事件，带来管理风险。这些风险可能来源于外部，比如数字设备和技术的不稳定、外部人员的影响等，也可能来源于内部，比如需求波动、供应不稳定等等，供应链在运行和管理过程中也会产生各种费用和成本，包括但不限于采购成本、信息技术成本、库存成本等。云南白药作为大型医药企业，经常需要与药监局、供应商等外部人员沟通，这个过程中会遇到来自企业外部的挑战，而企业内部的采购也经常会有沟通不顺畅、观点不一致的问题。这些都会给云南白药带来一定的管理风险。同时，云南白药近年来营业成本逐年攀高，说明企业的成本控制和管理还需要加强，应优化运营效率，考虑成本投入与产出的平衡。
财务管理论文参考
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第六章 研究结论和政策建议
第一节 研究结论
制造业是国民经济的基础性行业，随着新一代信息技术的快速发展，越来越多的制造业企业开始进行数字化投资，谋求实现数字化转型。数字化浪潮给企业带来了更多的投资机会，但也使企业面临着更多更高的投资风险，借助数字化技术提高投资效率、评估与管理投资风险，将成为企业发展的重要环节。本文通过对制造业企业进行数字化投资可能面临的风险进行研究，以云南白药作为案例，分析其数字化发展历程，以及其数字化投资可能存在的风险，找出产生风险的原因，并对云南白药在数字化投资前期、中后期的风险管理提出了相关建议，提出了相应的风险管理辅助手段。通过一系列的分析，本文得出以下结论：
第一，数字经济的快速发展给制造业带来新的机遇和挑战。首先，人们的消费需求和消费形式都发生了巨大的变化，消费者的个性化需求越来越高且逐渐形成平台化的趋势。其次，供应链上游供应商、下游客户以及企业内部之间必须深入合作、信息共享、风险共担，整合各企业资源才能对市场变化进行快速的感知，从而实现企业利益的最大化。在消费者需求平台化、供应链上下游协同的要求下，企业必须把握数字化技术，进行数字化投资。
第二，基于数字化投资的特征，制造企业进行数字化投资会带来一定的风险，包括外部事件风险、内部经营风险、管理与合规风险等。以云南白药为例，近年来有数字化供应链、智能制造、数字化研发等多项数字化投资，但也相应带来了一系列风险。在近年来的数字化智能服务发展阶段，云南白药的净资产收益率、总资产收益率、毛利率、净利率等指标都呈现波动下降的趋势，数字化投资带来的盈利能力相对较弱。数字化研发投入一般投资周期较长，投资规模巨大，不确定性较高，云南白药近年来的研发费用绝大部分进行了费用化处理，研发转化率较低。云南白药的资产周转率近几年波动下降，企业的资产利用效率有所降低，与此相对应的是，应收账款周转天数在近几年波动上升，这说明云南白药的收款能力有所下降。同时，如果企业内部的投资决策机制不完善、内控管理不到位、风险管理意识不足，也会给数字化投资带来一定的风险。
参考文献（略）