本文是一篇审计论文，本文研究“逆向混改”通过抑制代理成本机制影响会计信息披露质量；从“逆向混改”发挥监督治理作用的边界入手，考虑不同条件下，“逆向混改”对会计信息披露质量产生的影响。
第一章 文献综述
第一节 “逆向混改”相关文献
一、“逆向混改”驱动因素
审计论文怎么写
2013年十八届三中全会通过了有关《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出积极发展混合所有制经济。混合所有制改革不仅包括了实质为国有企业引入民营资本的“正向混改”，也包括实质为国有资本入资民营企业的“逆向混改”（翟淑萍等，2022）。2019年，国务院印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》指出，要进一步完善民营企业参与国家重大战略的机制。对于入股民营企业的国企而言，通过“逆向混改”不但有助于实现国有资本的扩张与产业延伸，也有助于特殊时期为民营企业“纾困”；对于民营企业而言，其产权得到更有效保护的同时，获得更多资源支持的可能性上升。
（一）产权保护动因
和国有企业相比，民营企业长时间缺乏“政治名分”，在意识形态、法律和政策方面都处在被歧视的地位，产权也得不到有效的保护（吴文锋等，2008），在这种背景下，民营企业的行业准入和经营范围也受到很多掣肘（罗党论和唐清泉，2009）。2005年国务院专门出台《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，放宽了非公有制经济市场准入，帮助民营企业在外部经营和生存环境较艰难的情况下，获得相对平等的竞争地位。在国家政策指引下，民营企业通过国有股东与政府、国有企业建立一种紧密的联系，帮助其享有更多国有资本的政治影响力，保护企业产权、弱化行政壁垒从而获得更多成长机会，使之更易进入政府管制行业（胡旭阳，2006；刘凝霜，2016）。特别在产权保护较差（李文贵和余明桂，2017）、地区不发达（张雨潇和方明月，2016）或市场发育较差的地方（吴国鼎，2020），民营企业更倾向于寻求国有靠山，提升国有化水平，从而帮助其摆脱经营困境、扩大经营规模。孙亮和刘春（2021）进一步从向下盈余调整的视角，解释了民营企业引入国有资本的产权保护动因和藏富需求。
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第二节 会计信息披露质量的影响因素
上市公司依照有关规章制度和管理办法，定时向监管部门提供公司的经营业绩、财务状况及内部架构情况，并向社会公开披露与公告。会计信息的披露不仅可以帮助监管部门了解各项指引和管理办法的执行情况，还可以为准则的修订提供依据；同时也有助于缓解信息不透明问题，保障利益相关者的合法权益。影响会计信息披露质量的公司层面因素主要包括股权架构、高管特征等方面，外部环境因素主要包括法制环境、经济环境等方面。
一、公司特征对会计信息披露质量的影响
关于股权结构与会计信息披露质量的关系，Schadewitz and Blevins（1998）指出，控股股东享有更大话语权时，提前获取信息的渠道更广泛，其运作信息的动机更强，信息披露质量下降可能性增大。Fan and Wong（2002）的研究显示，为了获取更多个人收益，控股股东有动机对企业会计信息进行操纵，导致外部投资者获取的企业会计信息透明度下降。Jiang and Habib（2009）通过对新西兰上市公司的研究发现，股权集中度对会计信息质量以及信息披露自主性的影响不是单一性的，由政府控制的企业在股权较为集中时，信息披露积极性不受影响，而金融企业的信息披露质量在股权集中时会下降。国内学者谭兴民等（2009）研究发现，大股东持股过于集中时，易造成管理层不是为公司利益最大化而努力的情况，进而导致信息披露决策受到较大影响，损害了会计信息披露质量。也有学者认为，在我国特殊的治理背景下，大股东持股比例增加时会与小股东形成利益协同效应，因而有提升信息披露质量的可能性（姜涛和王怀明，2011）。
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第二章 制度背景与假设提出
第一节 “逆向混改”制度背景
一、“逆向混改”发展历程
1978年改革开放以来，中国的经济结构经历了从单一公有制到多种所有制，再到混合所有制的变化过程。混合所有制经济顺应了中国特色社会主义市场经济的变化，主要包含了以下两种层面的含义，一是公有制经济成分与非公有制经济并存的情况，二是企业之间国有资本、集体资本等交叉持股、相互融合的情况。发展混合所有制经济，有利于公有制经济的有效发展，缓解由于“一股独大”带来的监管失效风险；同时也有助于打破国有企业在一些行业中的垄断，推动非公有制经济的发展（黄速建，2014）。为保证国有企业转换经营机制，完善国企法人治理结构，提升其经营效率，初期产生了很多国有企业引入民营资本，即“正向混改”的案例。
2003年党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出，大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济。在此前提下，2013年党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》进一步提出国有资本、非公有资本等相互融合、交叉持股的混合所有制经济，是社会主义初级阶段基本经济制度的实现形式，将混合所有制经济政策推向新高度（綦好东等，2017）。包括“正向混改”和“逆向混改”的“双向混改”持续推进，逐渐成为混合所有制改革的新趋势。2015年，国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，鼓励非公有资本参与国企混改的同时，鼓励国有资本多种方式入股非国有企业进行“逆向混改”，进一步聚焦民企为主体的混合所有制结构的重要性（翟淑萍等，2022）。
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第二节 理论分析与假设提出
一、理论基础
（一）混合经济理论
市场犹如一只“看不见的手”，时时刻刻在调控，但这种方式也有一定的局限性。第二次世界大战后的经济形势对市场经济模式的演变发挥了重要作用，各国政府进一步通过税收、支出和管制加强经济干预。凯恩斯首创了混合经济理论，将这种以市场调节为基础，又有国家对经济生活进行适当干预的模式称为混合经济模式。萨缪尔森指出，现代市场经济是由“公有经济”与“私有经济”两个部分组成的，是竞争与垄断并存的。在各个市场经济国家，市场和政府都在各自具有比较优势的领域发挥着作用，为经济稳定发展提供支持，所不同的只是发挥作用的方式各有侧重。
中国特色的混合经济可以理解为国有经济和民营经济相互促进、共同发展，国有产权和民营产权的相互融合，国有资源和私有资源的相互贯通的模式。此种模式将社会上不同性质的资金集中使用，破除了资源不足难题，克服了国有、私有企业封闭发展的问题，扩大了社会生产规模。国有产权享有较丰富的资源，但过长的委托代理链条、国有产权虚置却导致“内部人控制”等制度缺陷（蔡贵龙等，2021）。民营产权虽有发展活力但由于自身禀赋原因，行业局限性大，管理相对落后。民营经济与国有经济若能分布在它们有所长的行业发挥作用，即国家只要以社会福利最大化为基本原则，对涉及国计民生行业有效控制，对于适宜市场化经营的领域则更多地引入民资，对于缺乏资源支持和规范治理的民企予以国资支持，那么将更好的实现“国民共进”的局面（何召鹏，2022）。
（二）委托代理理论
委托代理理论主要阐明了，在公司所有权与控制权相互分离的前提下，委托人和代理人之间常存在着由于信息不对称导致的利益冲突。具体到公司层面，这种冲突首先体现在管理层与股东之间。管理层代为经营管理着公司，拥有更多的内部消息，但由于任期时间的限制，他们希望自己任职期间有好的业绩，更看重短期利益。同时，与企业价值最大化相比管理层更关注个人的薪金收入和休闲时间的提升，在这种情况下管理层很容易产生自利但于公司集体无益的行为。
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第三章 研究设计 ................................... 19
第一节 样本选择与数据来源 ............................... 19
第二节 变量定义与模型建立 ................................. 19
第四章 实证结果与分析 ........................... 23
第一节 描述性统计 ......................................... 23
第二节 相关性分析 ............................ 24
第五章 进一步分析 ..................................... 35
第一节 “逆向混改”政策效应检验 .................................. 35
第二节 “逆向混改”作用机制检验 ................................. 37
第五章 进一步分析
第一节 “逆向混改”政策效应检验
审计论文参考
前文采用了是否存在国有大股东（State1）以及国有股东持股比例之和（State2）等静态指标衡量了民营上市公司“逆向混改”的情况。为了进一步考察混合所有制改革的实施情况，本文采用双重差分的方法进行检验。
首先设置哑变量Treat，当民营企业在样本期间存在从无国有股东持股变更为有国有股东且持有至期末的样本，Treat取值为1，当民营企业在样本期间始终没有进行“逆向混改”即不存在国有股东参股，Treat取值为0。进而设置“逆向混改”的时间哑变量Post，民营企业引入国有资本当年即以后年度，Post取值为1，此外情况Post取值为0。样本筛选过程中删除了样本期间内存在国有股东反复进出的观测数据，删除了样本量不足三年观测数据，并保证了国有股东参股民营上市公司前后至少各有一年的观测数据，此种筛选方式可以更好的看出参与混合所有制改革前后企业的变化。双重差分具体模型构建参考姜付秀等（2018）做法，如模型（5-1）所示，其中Controls表示了与前文模型（3-1）相同的控制变量，同样控制了年度及行业效应。
在双重差分检验之前，本文首先进行平行趋势检验，检验结果如表5-1列（1）所示。其中Before6至Before1表示了“逆向混改”发生的前6到前1年，After1至After6表示“逆向混改”发生的后1到6年，Current为国有股东初始参股当年。若Before6至Before1系数不显著，则说明民营上市公司在“逆向混改”前的Treat=1组和Treat=0组不存在显著差异，根据列（1）显示的回归结果可以印证这一点，进而满足平行趋势假设。列（2）展示了多期双重差分的回归结果，交乘项Treat*Post的系数为0.544，且在1%水平上显著为正，表明“逆向混改”过程中国有股东发挥了监督治理作用，有效改善了民营企业会计信息披露质量，混合所有制改革政策实施过程中对民营企业的积极效果从动态角度被印证。
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结语
一、研究结论
混合所有制改革以及民营企业健康发展是有关我国经济发展的重要议题。现如今越来越多的企业加入到“逆向混改”的方阵中来，在完善国有企业产业结构的同时，成为了民营企业公司治理的优势及特色，是优化民营企业信息披露行为的重要手段。基于此本文使用2013-2020年深圳证券交易所A股民营上市公司作为样本，采用数据库及手工搜集整理数据，通过实证检验“逆向混改”给我国民营上市公司会计信息披露质量带来的影响。进一步地探究了，混合所有制改革在民营企业间中的实施效果和影响机制，以及在国有股东行政层级、内部控制质量、外部监督力度、行业垄断程度的影响下，“逆向混改”对于会计信息披露质量的作用程度。研究结论主要包括如下几点：
（1）“逆向混改”能显著改善民营企业会计信息披露质量。本文将衡量国有股东参股的指标与会计信息披露质量衡量指标进行实证检验，回归结果证明了文章的主假设，即“逆向混改”程度与民营企业会计信息披露质量存在着正向关系。引入国有股权的占比越大，国有股权与其他类型股权的制衡程度增加，使企业治理水平和内部控制能力更高效，会计信息的透明度有所改善，因而民营上市公司的会计信息披露质量越高。
（2）“逆向混改”对民营企业会计信息披露质量的改善不仅体现在信息披露评级的提升，也反映在财务舞弊发生的可能性和盈余操纵空间降低。本文以“逆向混改”度量指标与是否财务重述、盈余质量指标进行回归，回归结果同样佐证了本文的主假设。民企在“逆向混改”一方面吸取了国有企业的治理经验，另一方面接受了异质性股东的监督，从主动和被动两个角度缓解了信息不对称问题，使得会计信息披露质量提升。
参考文献（略）