本文是一篇会计论文，本文在梳理归纳国内外有关企业绩效、ESG 理论相关文献的基础上，参考《环境、社会及管治报告指引》、《IS026000：社会责任指南》等资料，借鉴国内外ESG 主流评级机构和我国证监会发布的关于 ESG 方面指引和准则中 ESG 指标。
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
随着人口激增、全球气候变暖以及极端天气和海平面上升等问题的迫在眉睫，如何在促进经济繁荣的同时保护环境成为全体人类的共同课题。在这种情况下ESG理念应运而生。20世纪90年代，“永续指数”第一次把投资者的注意力转移到了那些重视环保，履行社会责任，提高公司治理水平的企业身上。2004年，Global Organization首次引入了环境治理的理念，并在2008年正式进入中国市场。 随后在我国共同富裕、乡村振兴等发展战略中，逐渐形成了具有中国特色的ESG发展理念。随着2016年“绿色金融”的兴起，2020年“碳达峰”的目标逐步明确，我国的 ESG发展思想也逐步走向成熟。
ESG是Environmental(环境)、Social(社会)、和Governance(治理)的缩写，是企业可持续性发展的三个重要领域。环境方面，是检验企业在生产过程中是否重视环境保护，主要包括能源利用、环境治理体系等；社会维度从利益相关者出发，主要包含社会影响、员工健康、顾客和产品责任等；治理维度主要包括公司内部治理、股权结构等。随着ESG被越来越重视，投资者的投资目标也逐渐发生变化，由过去只关注财务绩效优异的企业转向ESG表现好的企业。我国现有企业绩效评价体系主要还是评估企业的财务绩效，对环境、社会和治理绩效评价体系不够成熟。因此引入ESG绩效评价体系，可以让企业在关注自身发展的同时，提高环境保护、履行社会责任和公司治理能力，推动企业走可持续发展道路。
基于以上背景，本文选取兴蓉环境作为案例企业，在传统财务绩效评价的基础 上，引入ESG绩效评价体系，构建涵盖财务、环境、社会和治理四维绩效评价体系。深入分析兴蓉环境在经营管理中存在的不足，以此提出各个维度具有针对性的对策，进而提升企业的绩效水平，也可以为其他水务环保企业在 ESG方面的实践提供一些借鉴，引导其他企业积极参与并践行可持续发展理念。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 ESG 动因的相关研究
企业进行ESG披露，从政府、股东、债权人、员工以及消费者等利益相关者来说，可以提高收益，降低融资成本。马苓等（2020）研究认为，企业积极履行社会责任，尤其是对内重视员工的需求，可以增加员工对企业的归属感，提高员工工作效率[1]。对于投资者来说，刘卓聪等（2023）证明，投资者认为ESG表现好的企业，企业价值更高，更能给投资者带来高额收益。对于债权人来说，能够安全收回资金和利息才是债权人所关注的问题[2]。廉永辉等人（2023）认为，企业披露ESG报告，可以缓解企业的债务融资成本，ESG表现等非财务指标和财务报表相结合，可以帮助债权人更加全面的了解企业信息，ESG披露可以代替监管机构来监测企业内部信息，环境责任和社会责任履行较好的企业说明管理者具有更高的道德水平，通过资产代替举措损害债权人利益的可能性就会大大降低，从而可以降低债权人面临的财务风险。近几年，随着网络科技的更加便捷，消费者更倾向于通过线上购买生活必需品来避免新冠疫情的交叉感染风险[3]。侯云琳（2022）认为，在日常生活中，消费者对奶制品的偏好程度较低，因为奶制品的品种较多，且功能相近。奶制品中的龙头企业蒙牛乳业，在引入了 ESG投资理念之后，强调的是绿色发展，以顾客的需要为第一位，这对顾客的购买行为，起到了很好的效果，从而提升了品牌的粘性。产品的竞争力得到增强[4]。
企业披露ESG信息可以提高企业投资效率。张飒（2017）提出投资者在做投资决策决定前，以所投资的公司是否履行了 ESG信息披露义务为先决条件[5]。高杰英等（2021）指出，投资决策的效率对公司非常重要，而 ESG所披露的信息可以减轻公司所面对的融资困难，降低企业经营所需付出的成本、在面临的风险时可以做出更适宜的决策[6]。王南等人（2023）采用2011-2020年期间A股上市公司的数据，实证检验了 ESG绩效能够提升公司的投资效率。企业在 ESG中的业绩越好，越容易产生越好的治理效果，越容易使企业在经营中产生代理成本，也就越容易消除因管理权与所有权分离而产生的矛盾与冲突。因此，公司的总体效率将得到提升[7]。李江涛等（2022）利用中国A股市场2017-2019三年的数据，将企业分为两种不同的情形，即：一种是资源受限的企业无法同时承担社会责任与投资效率的问题，另一种则是资源充足的企业对社会责任的重视程度较高，从而导致企业在 ESG信息披露方面存在着虚假，并以虚假的 ESG信息来误导外界投资者；证明了 ESG绩效评价可以有效地改善企业的投资效率。特别是在资金状况不佳的公司，这种情况就更加突出[8]。
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第二章 基本概念及相关理论
2.1 相关概念界定
2.1.1 ESG理念
ESG不仅是环境、社会、治理三种概念的集合，而且还代表了一系列理论理念与制度的融合。要贯彻ESG理念，就必须正确认识各个因素之间的关系，由各个主体在企业与政府等不同层次的制度安排下，携手创造出一个良好的ESG生态系统。ESG包含三部分领域的内容，包括环境管理层面、社会责任管理层面和公司治理层面。
(1)环境管理层面。是指在企业生产经营过程中，为了减少对环境的污染，所采取的一些环境保护措施，看企业对环保义务的落实情况是否符合要求[43]。根据国家环境政策的出台，对不同产业公司的环境责任提出了不同的要求，包括公司在生产过程中的资源利用情况、产品的绿色管理程度、产品是否对环境或自然资源产生不利影响以及污染物的浓度及排放量等。
(2)社会管理层面。具体而言，就是企业对公众、员工、消费者、客户等利益相关方所承担的责任，是利益相关方所综合作用下的结果[44]。企业的社会责任表现是评价其道德水准与品牌竞争能力的一个主要指标，对其做出的社会贡献愈大，其信誉愈好，表现愈好。
(3)公司治理层面。其重点在于企业的管理者在经营活动中，要逐渐形成具有企业特色的可持续发展的现代化经营机制。通过恰当地使用管理手段，调整组织结构，协调投资者关系，进而提高企业竞争力，为企业的长期发展奠定制度基础。
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2.2 理论基础
2.2.1利益相关者理论
利益相关者理论在1984年由Freeman提出，他认为企业的发展离不开周围人的参与，并把这些付出和参与的个人或团体定义为利益相关者[46]。经过40年的发展，利益相关者可以大致分为给企业注入资金流的股东及债权人、为企业提供原材料设备的供应商、在企业消费的客户、参与企业各项经营管理的员工及为监管企业并为其提供政策支持的政府及社会。企业与众多利益相关者互相依赖，彼此成就，各取所需，提供经营资金的股东希望企业经营状况良好，从而获取更多的收益；债权人希望能够按时收到利息，供应商希望建立长期稳定的合作关系，按时收到货款；客户希望能够以低价获取优质的产品；员工需要更高的薪酬，政府需要企业按时足额缴纳税款；因此企业在日常的决策中，应该及时协调利益相关者的需求，兼顾好利益相关者的需求。企业定期披露ESG报告，各利益相关者可以从公开透明的披露信息中更好的了解企业的经营状况，并随时调整决策；那么企业也可以根据利益相关者的反馈，调整公司发展战略，促进企业可持续发展。
2.2.2企业社会责任理论
企业社会责任理论自1953年Howard R. Bowen进行阐述后，就一直备受争议，上个世纪普遍认为企业是一个营利组织，应当以实现自身利益为出发点，创造更多的利润。只要向政府足额纳税就是履行了企业的社会责任，但是企业作为一个与外界有着千丝万缕联系的组织，不能只以盈利为目的去发展企业，更应该以人为本，肩负起对整个社会负责的理念，对环境保护、员工客户及整个社会的贡献[47]。例如在公司政策中重视企业道德、注重供应商的商业道德，保护员工的合法权益、在生产过程中注重环境保护、日常定期开展慈善活动、进行社区公益捐赠、保护社会上的弱势群体等。在追求自身利润最大化的同时，考虑多方的利益，适当去回馈社会[48]。树立良好的企业形象，这才有利于企业长期稳定的发展。
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第三章 ESG实践视角下的兴蓉环境现状 ........................ 15
3.1 水务环保行业发展概况............................ 15
3.2 兴蓉环境财务状况 ................................... 15
第四章 ESG视角下兴蓉环境企业绩效评价研究 ................................ 21
4.1 ESG视角下绩效评价体系指标的构建目标 ................................. 21
4.2 ESG视角下绩效评价体系指标的构建原则 ................................. 21
第五章 ESG视角下兴蓉环境企业绩效评价结果与建议 .................... 37
5.1 结果分析 ................................ 37
5.1.1 财务绩效评价与分析 ........................ 37
5.1.2 环境绩效评价与分析 .......................... 39
第五章 ESG视角下兴蓉环境企业绩效评价结果与建议
5.1 结果分析
根据表 4.9 中使用熵值法确定的指标重要程度排序，并参考表 4.5 确定的突变模型和表 4.6 导出的归一公式，对表 4.10 中的标准化数据进行计算。以 2019年的数据为例列出计算过程，其他年度同理可得。
(3）评价结果分析
根据表 5.1 的计算结果，绘制财务绩效及其二级指标近年来的变化趋势，如图 5.1 所示。
会计论文参考
从上图5.1可以看到，2019—2022 年财务绩效整体先上升后下降的发展趋势，于 2021 年达到峰值，在2022年开始出现下降趋势。经营增长状况与资产质量状况指标评分总体呈现波动上升趋势，盈利能力与债务风险状况总体呈现波动下降趋势，四项二级指标的综合作用导致兴蓉环境2019-2022年财务绩效整体呈现先上升后下降的波动变化。具体情况如下：
从债务风险来看，指标评分呈现波动下将的变化趋势。2019年债务风险评分较高达到0.8371分，后在2022年直线下将达到最低分0.3333。以《企业绩效评价标准值(2022版)》为依据，水务环保行业的速动比率平均值为98.8%，较低值73.7%，较差值为 42.1%。虽然行业整体资产流动性不高，但兴蓉环境 2019-2022年的速动比率均低于行业平均值，资产负债率同样处于行业平均值下方，说明兴蓉环境资产流动性风险较大。但随着兴蓉环境投资项目逐步进入经营阶段，公司的流动性风险将会逐步降低。
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第六章 研究结论与展望
6.1 研究结论
本文在梳理归纳国内外有关企业绩效、ESG 理论相关文献的基础上，参考《环境、社会及管治报告指引》、《IS026000：社会责任指南》等资料，借鉴国内外ESG 主流评级机构和我国证监会发布的关于 ESG 方面指引和准则中 ESG 指标，结合兴蓉环境自身情况和所处行业特点，选取了16个二级指标及42个三级指标，根据兴蓉环境2019年至 2022 年期间的各项数据，构建出一套适合兴蓉环境的企业绩效评价体系，用熵值法对各项指标进行重要度排序，用突变级数法计算绩效得分，在此基础上，对兴蓉环境在财务、环境、社会、治理等多个层面上的问题进行分析，并得出以下结论。
（1）企业ESG披露形式单一。通过参考权威组织机构和我国监管机构、交易所在 ESG 方面的相关内容，发现兴蓉环境在ESG实践方面存在以下两个问题：首先，兴蓉环境在 ESG报告披露过程中，对负面事件的披露采取“边缘化”的应对方式。仅以事例的形式披露一些生产安全事故问题，但更多的对负面消息只字不提。由于我国对于ESG的披露内容还没有明确的规定，企业希望通过报告来展示自己做得较好的一面，但是却不能够正确地对待负面事件，未能给予相应的风险提示。其次，兴蓉环境ESG披露形式单一。关于定量的指标较少，在环境方面，关于气候变化、废弃废物处理，大多以案例的文字形式发布的报告，对于数据的披露情况不够完善；在社会方面，缺少可量视化的社区投入数据，披露的关于商业道德培训的内容较少，披露形式大多以文字图片为主，形式单一。
（2）基于 ESG 的绩效评价体系，可以识别企业发展过程中的薄弱环节。构建ESG视角下兴蓉环境企业绩效评价体系，选取债务风险能力、经营增长状况、环保状态、绿色管理能力、生产安全、供应商及产品管理责任、治理结果和治理状态等16个二级指标，再细分正面指标资产负债率、总资产增长率；负面指标罚款支出；定性指标环境违法事件披露及审计报告结果；定量指标污泥处理生产量和安全生产费；从企业利益相关者出发选取的政府补助、合规供应商数量、信息公告数量及每股收益共42个具体指标，构成兴蓉环境绩效评价体系，反映各维度的评价情况，识别企业发展过程中的薄弱环节。
参考文献（略）