本文是一篇审计论文，本文选取*ST文化为研究对象，根据其五年四次频繁变更事务所的行为分析背后可能的实质性原因与后果。
1 绪论
1.1 研究背景
为保护投资者权益，自1993年起，我国证监会开始规范上市公司更换会计师事务所的行为，要求有此类行为的上市公司必须及时发布公告并披露相关信息。2002年，中国注册会计师协会发文强调事务所更换应以保持独立性为前提，对违反法律法规的行为将严惩到底。2004年1月1日起正式实施签字注册会计师定期轮换制。2020年开始实施的新证券法，将原来对会计事务所承接证券业务的审批制改为了备案制，该制度为中小型事务所提供了发展平台，必将吸引更多事务所涌入市场为上市公司服务。但新加入的事务所水平参差不齐，审计质量难以得到保证。2021年《上市公司年报审计监管工作规程》被重新修订，重点完善了上市公司信息披露要求，并要求前后任审计师都需将变更原因及其他信息在五个工作日内在中注协备案。同时对备案内容进行了详细要求，重点指出将会对恶意“炒鱿鱼，接下家”的行为实施重点监控。2023年财政部、国务院国资委、证监会联合印发了上市公司选聘事务所办法，该办法分别从上市公司变更会计师事务所方式、解聘流程、审计费用、服务年限等方面再次进行严格规定。由此可见，我国监管部门一直在持续把控“恶意”、“不规范”的变更会计师事务所行为。
近年来，我国上市公司频繁更换会计师事务所已成为一种趋势。据中国注册会计师协会发布的年报审计概况快报显示，2020-2022年间，分别有405家、435家和395家上市公司选择了更换会计师事务所。在过去几年里，相当数量的上市公司选择了与新的审计机构合作。其中非强制变更占比分别为89.38%、83.22%、79.5%。总体来看，每年变更会计师事务所的上市公司数量依旧较多，波动幅度较小，并且大部分都为非强制性变更。由此说明，上市公司对事务所变更的自由度较高，但同时也为处于财务困境、面临退市风险的上市公司选择“听话”的事务所提供了机会。考虑到上述情况，以频繁变更的*ST文化作为研究案例，采用理论结合案例的方式探析*ST文化在五年内变更四次会师事务所背后隐藏的实质性原因及后果，具有一定理论与现实意义。
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1.2 研究意义
（1）理论意义
通过梳理国内外文献，发现学者们普遍认为上市公司变更会计师事务所的原因主要有：购买审计意见、掩饰财务困境、传递良好信息、管理层变动。同时得出变更事务所后会在市场反应、审计意见、审计收费、财务报告质量等方面产生影响。尽管现有研究已从多角度对变更事务所的行为进行分析，但大多数研究仅基于上市公司单独变更一次事务所的行为上，再对其背后的原因及带来的后果进行深入探讨。本文在以往研究结论基础上，剖析五年变更四次会计师事务所的*ST文化来研究其背后的实质性原因，对问题的挖掘更深入，可以进一步夯实有关上市公司变更事务所理论研究的深度。
（2）现实意义
近年来，我国监管机构加强了对变更会计师事务所行为的监管力度，并推出一系列监管政策来逐步规范变更流程及条件，但仍有不少上市公司在短时间内持续变更会计师事务所。本文通过案例研究，深入剖析上市公司多次变更会计师事务所背后的原因及后果，有助于监管部门确定监管重心，从而有效防控上市公司频繁变更会计师事务所的异常行为，维护投资者利益，规范我国审计鉴证服务，推动我国资本市场健康发展。
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2 文献综述
2.1 上市公司变更事务所动因
近几年，国内外学者对上市公司进行事务所变更的行为有着丰富的研究。通过查阅国内外文献，对变更事务所的动因进行梳理分类，总结为以下几点：
2.1.1 购买审计意见
审计意见是注册会计师对审计报告的可靠性发表的意见，也是公司向外界传递其经营状况、财务信息质量的重要途径。Chow和Rice（1982）发现,当上市公司在本年度收到非标准审计意见后，会在次年变更会计师事务所以购买“清洁”的审计报告。李东平等人（2001）经过深入分析，发现上市公司选择更换审计事务所的根本原因在于原审计师出具了非标准审计意见。换言之，非标审计意见成了推动我国上市公司频繁变更会计师事务所的核心动因。
丁志伟（2019）发现“不清洁”的审计意见通常会使上市公司产生抵触情绪，并会在出具审计报告后的一年内采取反击措施，解聘原事务所，寻找新事务所以购买满意审计意见。杜兴强和郭剑花(2008)研究2003-2005年全部上市公司变更事务所情况后发现，2002年证监会及中注协在出台相关监管措施以后，虽然短时间内来看效果极佳，但长久来看上市公司在上一年被出具“不清洁”审计意见后，依旧存在购买审计意见的动机，最终出现变更事务所的行为。刘瑶瑶和路军伟(2021)认为存在购买审计意见动机的原因是为了获得“绝对清洁”意见或“相对清洁”意见。张天柱（2020）认为购买审计意见的行为在ST类企业中尤为普遍，因为ST企业面临着退市风险，在上一年度被出具非标审计意见会显著促进其在下一年度变更事务所。黄承浩和段婷婷（2022）经过对上市公司变更审计事务所时点的研究，最终发现那些在年后选择变更会计师事务所的上市公司，更有可能存在寻求更有利审计意见的动机，即进行所谓的“审计意见购买”。换句话说，这些公司在会计年度后更换审计机构，更可能是为了获取更符合其期望的审计结果。李明睿（2019）研究发现,具有更高债务违约风险的企业更倾向于购买审计意见，因为这类公司往往会采用高盈余管理的手段粉饰财务报表。但当现任会计师事务所不愿为其承担审计风险时，往往会选择变更事务所来获取理想审计意见。
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2.2 上市公司变更会计师事务所后果
纵观国内外学者们对上市公司变更会计师事务所后果的研究发现，学术界已从多种视角进行了详尽的探讨，主要的观点可以归纳为以下几点:
2.2.1 对市场反应的影响
会计师事务所扮演着投资者与上市公司之间不可或缺的沟通角色，是双方信息传递的关键枢纽。因此，当上市公司突然决定终止与会计师事务所的合作时，这一举动无疑会引起众多利益相关者的密切关注，进而在市场上产生一系列的反应和波动。我国学者秦帅（2019）采取横向对比法，选取一定数量的上市公司作为研究样本，其中一半的样本为未变更会计师事务所的上市公司，另一半为变更了会计师事务所的上市公司。在一段时间内观察两类研究样本的市场反应并进行分析比较。研究发现，两类上市公司在市场中得到的反应明显不同。
邓川（2011）以2004-2009年度发生审计师变更的上市公司作为研究对象,对审计师变更方向的不同对公司盈余管理状况及市场反应的影响进行深入分析后，发现当上市公司选择向下变更会计师事务所时，其盈余管理的程度会显著上升。市场对该类公司的可接受程度下降，反应较为强烈。另一方面,向上变更审计师的公司，盈余管理程度显著降低,市场对该类公司的接受程度提高，反应较为正向。席守俊(2019)研究发现，若变更的事务所为国内“四大”会计师事务所之一时，审计质量会显著提升，但也因为“四大”事务所过分的谨慎导致可操控性应计较低,并没有给市场带来较大的正向反应。陈继林(2019)发现上市公司在公开披露变更会计师事务所的原因中所涉及的内容与自身情况有关，而与前任会计师事务所无关时，市场会做出负面反应，具体表现为股价下降。杨怀宏（2022)在此观点上发现强制变更审计师会改变审计质量，可以减缓股价波动，稳定市场。
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3 概念界定、理论基础 .................... 12
3.1 概念界定 ....................................... 12
3.2 理论基础 ......................................... 14
4 上市公司会计师事务所变更现状 ......................... 17
4.1 会计师事务所变更的监管制度背景 ................................... 17
4.1.1 证券法对会计师事务所的监管制度 ........................ 17
4.1.2 证监会对会计师事务所的监管制度 ............................. 17
5 *ST文化变更会计师事务所动因分析 .................................. 24
5.1 *ST文化公司频繁变更会计师事务所情况介绍 ........................ 24
5.1.1 *ST文化发展历程 .................................... 2
5.1.2 *ST文化股权结构 ........................................ 24
6 *ST文化频繁变更会计师事务所后果分析
6.1 市场反应
由于事务所的非同质性，不同层级的会计师事务所提供的服务质量不同。按照信息传递效应，选择低层级的会计师事务所不仅会向市场传递消极信号，还会影响投资者的判断，给市场造成不同程度的影响。结合国内外已有研究，本文将从累计超额收益率的变化、股票价格和股票交易量的变动两个方面观察*ST文化历次更换会计师事务所的市场反应。
6.1.1 累计超额收益率的变化
采用事件研究法来分析*ST文化公司历次更换审计机构后产生的市场反应。具体来说，通过计算累计超额收益率来量化市场对该事件的反应。这种方法能够反映出*ST文化更换审计机构后是否向市场传递了积极或消极的信息，进而引发了正面或负面的市场反馈。通过这种方式，可以评估*ST文化公司发布关于变更会计师事务所的公告后，对市场的具体影响。
（1）确定事件时间周期
本文的事件日是*ST文化发布变更会计师事务所公告日，此时T为0，事件时间周期为事件日后十五个工作日，事件时间周期总长度为16天。
（2）确定累计超额收益率
股票收益率包括实际收益率和正常收益率，实际收益率可以通过上述事件窗口的个股价格和市场指数得出，正常收益率是指假定没有该事件发生情况下，公司股价的“正常”预期收益。超额收益率即为事件窗口的实际收益率减去预期收益率的差值。
审计论文参考
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7 研究结论与政策建议
7.1 研究结论
会计师事务所作为独立的第三方鉴证机构，承担着资本市场财务信息质量“看门人”的职责，是提高资本市场财务信息质量的重要途径。深究上市公司变更事务所原因与后果有利于相关部门制定监管政策，促进资本市场健康发展，维护投资者利益。本文选取*ST文化为研究对象，根据其五年四次频繁变更事务所的行为分析背后可能的实质性原因与后果。
本文从*ST文化历次变更情况及背景出发，分析发现变更会计师事务所向市场传递信号、内部控制失控、管理层大量变动、购买审计意见、消除退市风险是历次变更的主要原因。再从市场反应、市场监管、审计费用、审计意见、审计质量五部分探讨变更后果。发现*ST文化多次变更事务所使市场对其持续经营能力持怀疑态度、对股价和股票交易量产生不利影响、会引发监管机构对其进行持续监管、出现审计费用增高但审计质量低于行业平均值的情况。
参考文献（略）