本文是一篇企业管理论文，笔者认为企业应根据管理人员的能力与贡献的差异建立薪酬等级制度，并确定适当的薪酬差距。实施基于高管贡献和绩效的薪酬等级制度，可以解决薪酬差距造成的不公平问题，提高低层级高管的积极性，鼓励他们寻求晋升，最大限度地减少风险规避倾向，从而提高公司的内部竞争活力。
1 引言
1.1研究背景
当前，全球政治经济格局正在经历前所未有的重大调整，全球产业链供应链深刻调整导致宏观经济运行不确定难预料因素增多，市场有效需求不足、某些行业产能过剩、社会预期值低、风险隐患增加。宏观经济不确定性加剧了企业环境不确定性，如何管理不确定性成为企业新发展格局下面临的重要难题。
承担风险是企业投资决策的重要组成部分，代表了企业资源的分配情况及其带来的潜在风险，在这一行为中也显示了企业进行高风险投资活动时愿意付出的代价和倾向（Boubakri, 2013），同时也表明了企业对风险决策时往往显示出更大的进取心，例如研发和创新投资。企业承担风险是管理的一个重要方面，体现了企业投资决策时的风险的偏好程度，风险偏好较高的企业在战略选择上通常会更加倾向于追求高风险和高收益的投资项目以获得竞争优势，这对企业的可持续发展是至关重要的。落脚到微观层面，实施风险决策可以激励创新促进公司投资，加速公司资本的增长，提高股东价值和公司业绩（John et al., 2008；Hilary, 2009）。宏观上看，一个国家的长期经济增长也需要企业承担风险，以发现更好的市场和盈利机会。虽然规避风险的投资方案可以获得更稳定的利润但也会限制社会生产力（Acemoglu & Zilibotti, 1997），选择风险较高的投资方案，将社会资本转化为经济资本，实现价值变现，能够加快经济增长（John et al., 2008）。
企业管理论文怎么写
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1.2研究思路与方法
1.2.1研究思路
本文的基本研究思路是基于风险的视角，在对相关理论进行回顾并建立理论分析框架后，对高管的内部薪酬差异如何影响企业风险承担水平作用机理进行了理论解释。其次采用实证研究方法，逐步深入探讨内部薪酬差异如何影响风险承担：（1）风险承担与高管内部薪酬差距之间是否存在正相关关系；（2）检验风险承担与战略分歧程度之间是否存在关联；（3）确定战略差异是否是实现高管薪酬差距与风险承担之间的重要实现路径；（4）研究战略差异化和风险承担水平与股权集中度之间的关系。最后总结了实证研究结果，提出了现实政策建议，并简要讨论了研究的不足和前景。
1.2.2研究方法
本文基于高管薪酬差距与企业风险承担这个核心问题，大量阅读相关的学术期刊，查阅相关的学术文献资料，引用锦标赛理论、战略选择理论以及委托代理理论的基本观点，试图深入剖析这两个构念之间的深层次关系，在研究中综合运用文献研究、规范分析和实证分析方法分层次探索其中的作用机理。
（1）文献研究法
本文从知网、sci-hub、管理世界以及中国工业经济等网站对企业风险承担的影响因素、薪酬差距的经济后果以及战略差异等方面的研究成果进行梳理，在对现有研究主题涉及的核心理论、相关背景进行总结和系统性评述后，试图从风险视角理清企业内部高管薪酬差距与风险承担之间的作用机理，弥补理论框架的不足之处，并为未来的理论探索提供全新的研究机会。
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2文献综述
2.1企业风险承担
企业在蓬勃发展的同时，也需要承担一定的风险。选择预期收益不确定的举措通常意味投入更多资源，进而导致企业风险承担水平提高（解维敏，唐清泉，2009）。企业的风险承担行为表明其追求高收益的倾向以及管理与风险投资相关的不确定性的能力。随着时间的推移，企业风险承担的概念已扩展到更广泛的管理决策，成为有效管理风险提高企业绩效的重要表现。
目前关于风险承担的研究基本是基于委托代理理论界定和阐明与企业投资相关的企业风险承担，认为它涉及企业在投资决策过程中选择不确定项目的方法与倾向（余明桂，2013b；John et al., 2008）。具体来说，企业在进行投资决策时，会利用净现值技术选择净现值为正的项目，以提高企业价值，增加股东财富。
外部环境对企业风险承担的研究大多集中于宏观经济政策和社会文化因素。
（1） 宏观经济政策对企业风险承担的影响
经济政策通过建立外部环境市场规则来影响微观企业的运行（陈国进，王少倩，2016），注重赶超的产业政策会使投资者对企业的发展前景过于自信，导致公司管理者低估投资项目的成本和风险，从而造成投资浪费和流动性风险增加。在考虑到经济周期因素后，Mamuneas等（1996）的研究表明，经济衰退时财政政策的不确定性会大大降低研发支出水平，扰乱企业的投融资行为，并阻碍私人资助的研发活动，最终导致现金流减少和商业风险增加。经济政策调整还会改变企业的经营环境，从而影响其投资决策。在政策不确定性较高的时期，政策关联性强的企业必须保持较高的审慎性和风险管理能力，减少企业的投资和冒险行为。此外，宏观经济政策的高度不确定性会导致企业的债务融资大幅减少（才国伟，吴华强，2018），影响企业当前和未来的投资能力，这种情况可能也促使企业采取更加谨慎的财务战略。此外政策不确定性对风险承担也会产生影响。在我国，政府在很大程度上控制着土地、信贷和其他基本生产变量的分配，因此，货币、财政、税收和补贴措施等经济政策对我国企业的生产和经营影响有着显著的影响。从不同产权的视角看，理论上，市场导向的改革已经减少了对非公有经济的限制（孔文泰，王清，2017），然而，私营企业在政治和产权保护方面依然优势不明显，这种基于所有制的歧视一方面鼓励私营公司与政府建立政治联系以保护企业产权和改善资源获取，另一方面，也可能加强私营公司追求高风险投资领域优势的动机和能力。
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2.2高管团队薪酬差异
在企业薪酬管理中，薪酬水平（Pay Level）和薪酬差距（Pay Gap）是两个既有本质区别又有联系的概念。薪酬水平指的是员工获得的薪酬总额，是组织支付员工集体薪酬的能力和意愿的结果；而薪酬差距指的是组织内部员工之间的薪酬差异，它对员工的工作积极性、公平感和职业满意度都有重大影响。Shaw（2014）认为，虽然这两种观点密切相关，但它们对企业运营和员工行为的影响却截然不同，员工心理和行为受薪酬差距的影响更大，因为员工通常会将自己的薪酬与同事的薪酬进行比较。
现有研究中对高管团队薪酬差距的概念界定主要有两个视角：集中的视角和差异的视角。集中视角下，高管团队薪酬差距描述了团队内部薪酬向少数高管集中的程度，这一视角的概念界定起源于Harrison和Klein（2007）对不平等的定义，即有价值资源集中程度的差异，集中视角的定义能够体现薪酬在整个高管团队内部的分布情况。而从差异的角度来看，高管团队薪酬差距表明高管团队内部成员之间的薪酬差距程度（Bloom & Michel, 2002）。进一步地，Hambrick (2005)提出，高管薪酬差距可分为纵向薪酬差距和横向薪酬差距。纵向薪酬差距侧重于分析高管团队中不同高管群体之间的差异，而横向薪酬差距反映了高管团队内同一级别的高管之间的薪酬差异。本研究关注高管团队内部的薪酬差距如何通过战略差异度中介机制影响企业风险承担，因此本文采用差异视角下的垂直薪酬差距的定义，将高管内部薪酬差距界定为团队内部不同行政级别之间的纵向薪酬差异。
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3 理论分析和研究假设 ............................... 26
3.1 理论基础 .............................. 26
3.1.1 锦标赛理论 ..................................... 26
3.1.2 ⾏为理论 ............................. 27
4 研究设计 ............................... 35
4.1 样本选取与数据来源 ............................... 35
4.2 变量选择与定义 ............................... 35
5 实证结果分析 .............................. 46
5.1 描述性统计 ............................... 46
5.2 相关性分析 ............................... 51
5 实证结果分析
5.1描述性统计
为直观描述本研究选取的2012年至2021年12571家上市公司，下表5-1列出了样本公司高管团队内部薪酬差距的年度统计数据，主要涉及前三名高管的总体薪酬、所有高管的总薪酬以及高管团队之间的平均薪酬差距。
企业管理论文参考
以2012年证监会发布的行业分类标准对2018年样本数据进行统计和比较，能够得出各行业前三名高管的平均薪酬、高管团队的平均薪酬以及多个高管团队内部的相对薪酬差距基本情况。由于实证研究不包括金融业上市公司，因此本章不对金融业高管团队的薪酬差距进行分析。
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6 研究结论与建议
6.1研究结论
本文前五章探讨了高管薪酬差距与企业风险承担之间关系的研究背景、分析了有关高管团队内部工资差距、战略差异之间的关系以及这些因素对企业风险承担的影响的国内外研究成果，以锦标赛理论、行为理论、战略选择理论和委托代理理论为基础提出了四个假设。接着从国泰君安的数据库中检索中国上市公司的数据，过滤掉无关数据，运用固定效应回归分析法对文章的四个假设进行基准回归、机制和稳健性检验后，得到了以下三个结论：
（1）高管薪酬的差异越大越能鼓励企业采取冒险行为。虽然对掌权者CEO的激励效果不显著，但风险决策并非是由一人决定，而是团队共同协商的结果，对于非核心高管，薪酬不平等会产生激励效应，影响成员工作的努力水平（Ridge et al., 2015），适当加大高管团队薪酬不平等的程度，拉大不同薪酬等级的高管之间的薪酬差距，激励高管尽职尽责制定有益于公司的正确决策，从而更好地发挥团队效能积极进行战略变革适应环境的动态变化，增加风险承担水平。
（2）公司战略的差异程度是CEO薪酬差距与公司所承担风险水平之间的中介变量。战略变革是管理选择与环境和组织约束之间相互作用的结果（Mueller & Kunisch, 2018）。当层级高管人数众多时，他们之间的晋升之争将更加激烈，薪酬差距会激励低层管理人员寻求职位晋升，引起的资源和要素配置差异，推动创新和战略变革，这种战略变更引起的资源和要素配置差异带来的盈余波动性势必会通过风险水平显现出来。
（3）股权集中度的提高削弱了战略差异程度对公司风险承担的影响。由于所有权和控制权的分离，现代企业的股东和管理者之间存在信息不对称。管理者在决策时选择“自我效能最大化”而非“股东财富最大化”。由于战略转型的高风险、高复杂性和高不确定性，大股东在战略转型期间为了保护自己的声誉和未来的职业发展不太愿意承担风险（何威风，2016），进而会抑制企业风险承担水平。
参考文献（略）