本文是一篇工商管理论文，本文基于资管新规的出台，通过对整个资管行业逐步规范的背景研究，针对理财业务发展存在的问题进行分析，继而引发了对研究对象GY理财有限责任公司业务发展的思考。
第1章绪论
1.1研究背景以及研究意义
1.1.1研究背景
2018年3月28日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平主持召开中央全面深化改革委员会第一次会议并发表重要讲话，会议审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），该文件由中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于2018年04月27日以“银发〔2018〕106号”联合印发。2020年7月31日，经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门，充分考虑疫情影响实际，在资管新规框架下，审慎研究决定，延长“资管新规”(银发〔2018〕106号)过渡期至2021年底，自2022年1月1日起开始正式施行。
中国银保监会2018年9月26日公布了《商业银行理财业务监督管理办法》且于当年12月2日发布了《商业银行理财子公司管理办法》并于当日开始施行，2021年5月11日公布了《理财公司理财产品销售管理暂行办法》并于当年6月27日施行，对理财销售有了进一步的规范。
中国银行业协会2020年在北京发布了《中国银行业金融业务发展报告（2020年）》，进一步规范了未来银行业、金融业转型发展的方向。理财业务业态本质开始发生变化，风险原先由刚性兑付的银行承担转为客户自担，理财产品开始强调净值化管理模式。银行理财产品结构设计相对复杂、各类风险相互交织，普通人难以穿透识别其真实风险水平，且银行理财与银行存款之间还存在一定的“类同性”，因此储户很可能会产生投资误区，将银行理财产品视为一种“高收益、无风险”的存款产品。对于理财产品的监管制度变化，投资者对风险敏感不足，投资者尚未及时适应资管新规后对净值型理财的理解和理性判断，依然基于曾经过分追求高收益产品的习惯，也会引发资管新规后问题的不断发生。
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1.2国内外研究文献综述
1.2.1国内研究综述
资管新规的出台引起学术界的热议。学者们从宏观以及行业的角度探究资管新规的出台背景，认为资管新规的核心背景是我国金融周期与经济周期的不同步（周月秋、藏波，2019），提出资管新规是解决金融混业经营与分业监管之间矛盾、对资管产品统一监管的重要举措（沈伟、李术平，2019）。也有学者在总结资管新规内容的同时，指出资管新规具有系统性、方向性、严肃性等亮点（卜振兴，2018）。从法律的角度给出统一资管行业法律关系、切实实施统一监管、审视金融司法化的建议（胡旭鹏，2014）。
在资管新规的影响研究上，学者们有的从银行表内外业务两大方向出发，有的从买方（投资者）和卖方（银行）两大方向出发，有的从资金端、资产端、运营主体端、数据端四大方向出发，多角度分析资管新规给理财业务带来的影响变化（杨荣，方才，2018）、（张屹，2019）。资管新规在促进理财业务正向发展的同时，也让其面临着规模收缩、盈利压力加大、净值化管理难以落实、风控管理体系落后的挑战（王璐瑶，2019）、（刘妍，2019）。但从长远来看，银行也迎来了新的机遇，学者们提出理财业务的转型不仅要在净值化、专业化、数字化、普惠化等方面提升自身的核心竞争力（董希淼、吴琦、王丽娟，2018），而且还要结合监管新形势、新动态，借鉴国外经验，深入研究理财业务的可持续发展道路（丁波，张翼，倪鑫，2019）。其中，成立理财子公司是转型关键，在发展初期，子公司与母行、同类资管公司之间的关系得到学者们的重视（胡迪峰，2019）、（卜振兴，2019）、（郭锐、卜振兴2019）。学者通过分析国外发展经验，在组织架构、产品体系、投研体系上给予我国理财子公司政策性建议（李卓，2019）。
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第2章相关概念及理论基础
2.1相关概念界定
2.1.1资管新规
资管新规是指我国资产管理行业的新规定，全称是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。它是中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于2018年04月27日以“银发〔2018〕106号”联合印发。该文件的出台是通过加强对金融机构的资产管理行为的监管，防范资管业务中的金融风险，统一资管业务的监管标准,强调规范资管市场乱象,并第一次明确要求商业银行设立资产管理子公司，旨在促进资管市场的稳健发展。
首先，资管新规明确规定了商业银行理财子公司的业务范围和投资方向。根据新规定，商业银行理财子公司不得向商业银行以外的机构募集资金，且不能以购买理财产品的方式参与信贷资金的运用。这就意味着商业银行理财子公司的业务范围将受到一定的限制，必须遵守资管新规的要求。
其次，资管新规对商业银行理财子公司的资产配置和风险管理提出了更加严格的要求。新规要求商业银行理财子公司要加强对资产的配置和运用监管，避免出现过度关联交易和杠杆操作等不当行为。同时，也要求商业银行理财子公司要建立健全风险管理制度，完善风险控制措施，提高风险防范的能力。
此外，资管新规还对商业银行理财子公司的净值化管理提出了要求。新规规定，商业银行理财子公司要加强对净值化产品的管理，保障投资者的合法权益。这对商业银行理财子公司而言，意味着要加强对净值化产品的风险评估和管理，提高产品的透明度和风险可控性，且理财产品从此不再进行刚兑。
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2.2理论基础
2.2.1投资组合理论
投资组合理论是金融学中重要的理论基础之一，对于银行理财业务的发展具有重要的指导作用。本节将通过对投资组合理论的介绍和分析，进一步探讨GY理财有限责任公司在资管新规下的理财业务发展情况。
投资组合理论最早是由美国经济学家哈里·马科维茨（Markowitz）提出的，以均值－方差单阶分析为基础，构建投资组合有效边界模型，该模型以投资组合的方差静态度量风险系数，并将不同风险等级的资产进行组合管理，该理论成为银行理财业务投资组合管理最基础的理论之一。投资组合理论认为，将不同的资产按照一定比例进行组合，首先需要平衡投资组合的期望回报及其方差两个因素；风险系数可用均值—方差衡量，可以实现投资风险的分散和收益的最大化。按照这一理论，同一资产组合内的不同风险资产的预期收益率具有差异性，形成风险分散效应。
美国诺贝尔经济学奖得主James Tobin在分析模型中引入了低风险资产或基本无风险资产，这种固定收益率资产的方差为零，因此投资组合的基本问题就变了基于“二基金分离定理”或“多目标投资组合理论”的风险资产与无风险资产组合的问题。多目标投资组合更符合实际的金融市场环境，可以选定某一资产作为主要目标，将其他资产作为调节系数或约束调节，以解决多目标组合问题，这种算法可以将投资收益和投资风险控制在一定范围内的波动，根据金融市场的变化灵活调整投资比例，其应用范围不仅包括资本市场，还可以扩展至货币市场、外汇市场、黄金市场等。
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第3章 “资管新规”后GY理财有限责任公司理财现状分析及问题 . 19
3.1 “资管新规”颁布的背景及影响 ............................... 19
3.1.1 “资管新规”颁布的背景及相关规定 ................... 19
3.1.2 资管新规对理财业务发展的影响 .................... 22
第4章 GY 理财有限责任公司业务发展 PEST 模型分析 ............... 48
4.1 政治环境分析 ......................... 48
4.2 经济环境分析 .............................. 50
第5章 关于GY理财有限责任公司业务的发展提升策略 ................ 56
5.1 明确GY理财有限责任公司的战略地位 .......................... 56
5.2 加强母公司以及集团优势联动 .................................. 57
第5章关于GY理财有限责任公司业务的发展提升策略
5.1明确GY理财有限责任公司的战略地位商业银行理财子公司作为曾经各家银行资管部的替代机构，直接影响着整个市场的资管业务的发展，因此，商业银行理财子公司的战略地位成为发展的关键。明确GY理财有限责任公司在中国RS集团和GF银行的战略地位是指明在整个商业银行乃至其所属的金融集团战略体系中的定位和重要性，即将GY理财有限责任公司作为核心业务板块进行战略规划和发展。
明确GY理财有限责任公司的战略地位能够使其在资源配置方面得到更多的支持和优先考虑。GF银行作为GY理财有限责任公司的母公司在资金、人力、技术等方面拥有较为丰富的资源，明确GY理财有限责任公司的战略地位可以使GF银行将更多的资源投入到其全资子公司的发展中，提供更多的资金支持和保障。这将有助于GF银行在产品创设、投研能力等方面有更好的表现，提升整体业务水平。
明确理财子GY理财有限责任公司的战略地位能够促使其更好地与母公司及集团公司进行协同发展。GY理财有限责任公司作为GF银行的一部分，与GF银行及中国RS集团之间存在着紧密的联系。通过协同发展可以共同推动整个集团的发展，通过加强业务对接和信息共享，可以形成资源整合和优势互补的效果，提高整体竞争力。
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第6章总结与展望
6.1总结
本文基于资管新规的出台，通过对整个资管行业逐步规范的背景研究，针对理财业务发展存在的问题进行分析，继而引发了对研究对象GY理财有限责任公司业务发展的思考。
为了将研究内容和研究对象理解的更为直观，本文用一个章节的内容详细描述了资管新规和理财业务的概念以及银行理财子公司的定义，同时将理论基础逐一罗列并作为本文研究的基础理论依据，作为对整个理财行业以及商业银行理财子公司的现状分析的依据。
本文随后通过对资管新规颁布的背景和对理财业务发展的影响以及整个商业银行理财子业务的发展做了现状分析，同时将GY理财有限责任公司的理财发展现状和所具有的能力也做了分析，对行业群体和个体进行了比较，并举例其他商业银行理财子的相关能力进行比对，进而发现GY理财有限责任公司在发展过程中存在的问题，主要包括包括母公司以及集团优势利用不足、产品创新不足、与市场对接敏感度不强、金融科技运用不足、人才队伍建设不完善和渠道建设不成熟等问题。
在进行PEST模型分析的过程中，通过对政治环境、经济环境、社会环境、技术环境的分析，指出了GY理财有限责任公司所面临的现实状况以及分析环境对企业造成的影响，进而便于其在竞争林立的商业活动中作出更好的应对方法，以便更好的把握企业发展的机遇。
参考文献（略）